煤价跌破850元/吨 何时迎来市场底部?

入夏以来，港口煤价的走势可谓跌宕起伏。以5500大卡煤种为例，在旺季之初，由于贸易商的预期升温和积极囤货，促使港口煤价从835元/吨一路攀升至887元/吨。然而，随后的夏季预期不断落空，叠加煤价上涨提前透支，煤价支撑力度减弱，出现回落。直至降至最低点848元/吨，降幅达39元/吨。此后，煤价基本维持平稳，在855元/吨上下窄幅波动，只是稍有小幅波动而已。本周，下游客户多持观望态度，询货问价偏少，贸易商报价弱稳运行，煤价跌破850元/吨。

进口煤方面，印尼低卡煤华南到岸价相比同品种的内贸煤价格优势为50元/吨;进口澳洲高卡煤华南到岸价较同品种内贸煤的价格优势为54元/吨;欧洲高卡国际煤到岸价较同品种国内煤价格低22元/吨，进口煤优势明显，单月进口记录不断被刷新。本周，贸易商报货积极，但下游却压价采购，环渤海港口市场交投氛围冷清，市场成交困难重重。目前，沿海电厂日耗仍在240万吨以上的高位，采购需求较差，市场上仅有少量下锚船询货，这使得煤价支撑力度不够。但由于市场发运倒挂，港口现货成本较高，促使市场的优质低硫煤种报价相对坚挺，低价销售的意愿较弱。当然，也有部分水泡煤和热煤正在加快抛货。本周，环渤海港口市场煤价格继续延续阴跌走势。下半月，环渤海港口煤价是涨还是跌，市场是好还是差，要持续关注环渤海港口去库以及电厂日耗变化、非电备料情况，这些因素均会对港口煤价的未来走向产生重要影响。

下半月，煤炭市场多空因素并存。产地煤炭供应不确定音速增加，安全生产事故时有发生，安全会议接连召开。在这种安监高压态势下，产地煤矿生产活动受到影响。电厂去库略有成效，沿海八省电厂库存降至3541万吨。今年三伏时间是7月15日—8月23日，其中，八月中旬正值末伏，国内气温依然偏高，电厂日耗继续高位运行，电煤消费量维持高位，电厂库存继续去化。24日出伏后，气温走低将使得居民制冷需求减弱，日耗随之下降，电厂库存去化受阻。下旬出伏后，随着高温散去，气温对电厂日耗的支撑将减弱;但却到了电厂阶段性补库以及非电行业提前备煤阶段;叠加水电减弱，“西电东送”数量减少，再加上贸易商大都恐慌性的把煤抛干净，不敢贸然发运。市场供需错配之下，中下旬，煤价仍有止跌企稳机会。