7月煤炭进口量同比增幅再次扩大

全国煤炭进口量继上半年创下了历史新高后，7月份进口量仍然维持了同环比双增的态势，且增幅有所扩大，这即意味着超预期的情况还在延续。

海关总署最新公布的数据显示，7月份进口煤炭4620.9万吨，同比增长17.7%，增幅较6月份扩大了5.83个百分点;环比增长3.6%，增幅较6月份扩大了1.8个百分点。

就7月份进口量而言，则创下了历史第二高位，仅次于2023年12月份的4729.7万吨。同时也是历史同期新高。

鉴于去年的高基数，今年以来煤炭进口增速明显放缓，但进口量及增幅则是超预期的。在上半年创下历史记录后，随着部分主产地，如山西，产量增加预期的升温，业内曾表示国内供应增加后，在需求预期不变的情况下，煤炭进口量或将有所减少。

很显然，7月份的进口量还是超越了预期。事实上煤炭进口量大增，价格是决定性因素。进口煤价格优势的持续存在是进口量同比增幅进一步扩大最直接也是最主要的原因。

中国煤炭资源网数据显示，截至7月下旬，澳大利亚5500大卡动力煤、印尼4500大卡动力煤、印尼3800大卡动力煤价格较内贸煤价格每吨分别低30元至40元、15元至30元、40元至55元。优势还是较为明显的。

而进口煤的价格水平则取决于国际煤炭供需结构。今年以来，主流煤炭进口国的煤炭库存高企，而国际煤炭供应依旧充裕，市场面临需求端考验。主流煤炭进口国的观望情绪导致国际煤价振荡偏弱。

从供应端来看，除去俄罗斯煤炭由于受美国制裁而出口量明显减少外，其余主流煤炭出口国的出口量稳中有增。

从需求端来看，中国和印度依旧是煤炭需求端的主要支撑。日本、韩国和欧洲煤炭消费量明显减少，东南亚煤炭进口量增幅明显，但增量对市场影响有限。

但中国和印度煤炭库存同时高企，一定程度上加重了贸易商的观望情绪。7月中旬，中国华南港口煤炭库存同比增长13.8%，处于历史次高位;印度主流电厂库存同比增长35.8%，处于相对高位。

后期来看，国际方面，尽管俄罗斯煤炭出口量可能进一步减少，但其他国家出口增量将填补俄罗斯煤炭出口减量。因此，国际煤炭市场整体供应相对稳定，焦点依旧集中在以中国和印度为主的需求端。

但中国和印度采购需求均受国内高库存制约，而日本、韩国及欧洲的煤炭消费持续下降，预计这几个国家和地区的煤炭进口量同比将继续回落，其中欧洲地区回落幅度更大。东南亚煤炭进口仍有增长潜力，但增量有限。

因此，预计后期全球煤炭价格将继续偏弱运行，影响我国进口煤到岸价震荡下行，相较于同品质内贸煤，价格仍然具有一定的优势。

与此同时，近期，多因素叠加共振推动人民币汇率大幅上涨，先破7.2，再破7.1，这一趋势还在延续。

假设每吨进口澳煤的价格为100美元，当人民币兑美元汇率为7时，进口每吨煤需要700元人民币。若人民币升值，汇率变为6.5，此时进口每吨煤则只需650元人民币，成本明显降低，也就是说每吨相当降价了50元，如果按一船8万吨的巴拿马型大货船来算，也就是一船煤，能节省成本400万元。

如此一来，在国内煤炭价格相对稳定时，进口煤成本下降使其价格更具优势，导致国内终端和贸易商更加青睐进口煤的采购和操作，影响煤炭进口量增加。