“二师兄”“菜哥”齐涨价，CPI或“六连涨”

9日上午，国家统计局将公布2024年7月居民消费价格指数(CPI)。多家机构预测的均值显示，7月CPI同比上涨0.3%，涨幅较上月略有扩大。

国家统计局数据显示，2024年6月，全国CPI环比下降0.2%，同比上涨0.2%，同比连续五个月上涨。

对于即将揭晓的7月CPI数据，Wind数据显示，截至8月8日，12家机构对7月CPI同比涨幅的预测均值为0.3%。从预测值来看，5家高于0.3%，3家为0.3%，4家低于0.3%，预测值最高为华创证券给出的0.5%，最低为野村东方国际、华泰证券给出的0.1%。若按照机构预测的均值计算，CPI同比连续六个月上涨。

从机构预测来看，食品价格或推动7月CPI同比涨幅扩大。

据农业农村部监测，7月31日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为25.16元/公斤，28种蔬菜平均价格为5.07元/公斤，分别较6月28日的24.21元/公斤、4.47元/公斤上涨3.92%、13.42%，分别较去年同期的20.81元/公斤、4.81元/公斤上涨20.90%、5.41%。

中金宏观报告分析称，受强降雨影响鲜菜价格超季节性上涨，二次育肥和压栏情绪支撑猪价进一步升高，非食品消费品受前期PPI传导同比降幅或收窄，三项叠加可能推升CPI同比涨幅。

招商宏观张静静团队表示，受天气影响，蔬菜、水果、蛋类产品供求错配情况明显改善，价格同比增速出现较为明显的回升。猪肉价格延续升势但涨幅收窄。食品项同比增速大概率出现回升。非食品项方面，近期居民出行热度仍然较高，但线下服务消费价格能否出现积极回升尚有不确定性，成品油价格反弹提供了一定的支撑。考虑到7月CPI翘尾因素降至0.0%，对同比增速形成一定拖累，整体来看，7月CPI 同比或涨0.3%。

北大国民经济研究中心报告称，强降雨天气影响食品价格上涨，叠加暑期出游增加，带动相关服务价格上涨，预计7月CPI同比增0.4%。

未来CPI怎么走?

对于下阶段物价走势，机构普遍认为，仍将温和回升。

北大国民经济研究中心分析称，受政策促进消费需求释放和低基数效应影响，CPI整体处回升态势，消费品价格方面存在一定压力，服务价格方面则主要取决于需求恢复形势，预计2024年CPI同比增速较上年有所提升，约为0.4%。

银河证券宏观报告认为，下半年CPI低位温和回升，服务支出韧性支撑核心CPI小幅上行。首先，下半年猪价总体将呈上涨走势，但大幅上涨可能性较小;其次，服务消费支出的韧性有助于推动核心CPI上行;最后，高基数效应逐步消退。

光大证券首席宏观经济学家高瑞东表示，今年以来伴随猪价、油价上涨等供给侧因素推动，CPI同比回正，但受消费需求不足、中游产能利用率走低等因素影响，CPI上涨高度依旧受限，预计四季度在低基数推动下或升至1%左右。