银行股为何能逆市创新高?揭秘三大影响因素

7月23日，银行板块继续逆势走强，工商银行、中国银行、农业银行、交通银行一度均创下历史新高。整体上，今年以来银行板块表现十分亮眼，或与三大因素有关。

// 银行板块强劲，多股再创新高 //

7月23日，大行情回落，银行板块逆势走强，成为市场中最亮眼的一大板块。其中工商银行、中国银行、农业银行、交通银行盘中均创下历史新高，此外齐鲁银行、渝农商行等逆市涨幅也不小，均超过2%。

而今年以来银行板块表现更是亮眼。Wind数据显示，在Wind24个二级行业中，银行板块以24.63%的涨幅位居榜首，遥遥领先于其他行业。

// 三大影响因素 //

1、存款利率或开启新一轮下调

7月LPR1年期、5年期均下调10个基点。对银行并不友好，不过最差时候已过去。Wind数据显示，自2022年以来，商业银行净息差首次跌破2%，并逐步下滑。截至2024年一季度末，中国商业银行净息差为1.54%，创新低。不过随着二季度银行存款利率纷纷开启下调，后期净息差有望逐渐止跌。

华福证券7月22日也发布研报表示，预计本次降息对银行的息差影响有限。资产端来看，降息短期内只影响新发生贷款和到期续作贷款的定价，对贷款增量的提振效果更为明显。

负债端来看，银行存款成本改善空间有望扩大，对资产端息差收窄的对冲作用有望增强。今年以来，银行端多次下调存款利率，并于4月开始按照监管要求进行手工补息整改。此次LPR利率下调或是新一轮存款降息的前奏。中长期来看，降息有助于提振信贷需求，改善经济预期，利好银行基本面。展望后续，“稳增长”措施下银行贷款量增质优可期。

对于银行二季度净息差表现，中泰证券研究也认为，息差环比继续下行，但降幅缓和，预计二季度息差环比收窄2bp，存量房贷利率、化债置换、LPR重定价共同拖累，挂牌利率下调逐步显效，但影响较资产端更为滞后。

2、超8成上市银行连续3年高分红

东兴证券表示，中长期来看，当前利率中枢趋势下行，资产荒压力预计仍会延续，高股息红利资产配置价值突出。

Wind数据显示，目前A股市场中共有42家上市银行。从股息率来看，实现连续3年分红且股息率均大于3%的共有34家银行，占比高达80.95%。

3、地产政策放松

当房地产政策放松时，如降低首付比例、放宽贷款条件、下调贷款利率等，会刺激购房需求，从而增加个人房贷的申请量，提升银行的贷款业务量。

此外房地产政策放松也有助于稳定房价和市场预期，减少房地产开发商的违约风险，从而可能改善银行的资产质量，减少不良贷款的生成。