央国企纷纷入局，2024年或成光伏异质结电池爆发年？

“异质结(HJT)元年”在业内喊了一年又一年，到2024年，终于看到了行业爆发的曙光。泡财经了解到，随着技术进步，部分企业性价比已经打平TOPCon，多家公司陆续实现量产，与此同时，越来越多央国企入局。2024年，或成为光伏异质结爆发的关键年。

1、降本增效提速，异质结电池销量爆发

当下，光伏技术处于迭代风口期，技术迭代明显加快，短短3年n型技术的已经替代p型成为主流。同时伴随技术路线百花齐放，N型号中的TOPCon、HJT和BC等技术都在同步研发。

异质结(HJT)作为n型电池技术的后起之秀，其电池的理论极限效率高于TOPCon，并具有更低的功率温度系数、更高的双面率、更低的老化衰减和更优的质保等优势。当前，伴随降本增效提速，异质结电池产能和销量正在爆发。

从成本端看，异质结上游的技术突破导致行业成本大幅下降。异质结电池的低能耗优势进一步凸显。

据国海证券研报，得益于独特的结构与钝化方式，HJT电池具备高转换效率与发电增益的优势，此二优势也给予了其相对PERC 电池的高溢价。然而高昂的浆料成本使HJT相较PERC与TOPCon在过去不具备性价比。

不过，当前已经迎来技术突破。

2023年底，海外浆料厂KEE率先实现了30%银含量的银包铜浆料的稳定供应，这一技术突破使得许多厂商的成本从40%以上成功下降到大约30%至35%的水平。

据悉，A股上市公司琏升科技(SZ：300051)引入0BB+银包铜工艺，大幅降低了异质结电池的银耗量，使得浆料成本已经能够与TOPCon持平甚至更低。

事实上，未来伴随电镀铜工艺大规模应用，银浆可以被完全替代，从根本上解决高昂成本问题，异质结技术发展将具备前所未有的优势。

根据Infolink的预测，2024年全行业将有超80GW异质结项目扩产。

据悉，近期华能、大唐等央国企集采招标中，异质结组件已经开始作为独立标段而非按“n型”进行分类。这一变化，显然下游是对异质结在降本增效方面取得突破的肯定。也意味着异质结电池不仅产能实现爆发，销量也正在爆发。

2、央国企纷纷入局

今年2月，光伏行业仍是一片产能过剩、内卷的哀嚎声，琏升科技却宣布引入中国华能集团旗下公司投资继续扩产。

琏升科技控股子公司天津三五互联移动通讯有限公司(简称“天津通讯”)以交易前估值人民币40亿元增资扩股。天津通讯与曜汨能源管理(北京)合伙企业(有限合伙)(简称“曜汨能源”，系中国华能集团有限公司旗下企业)签署了《关于天津三五互联移动通讯有限公司之增资协议》。

天津通讯获得战投，意味着琏升科技异质结电池赛道的布局获得国有产业资本认可。曜汨能源为中国华能旗下。中国华能为国有重要骨干企业，以服务国家战略，保障能源安全为使命。

事实上，行业内卷之际，琏升科技绑定头部客户订单充足，逆势连签大单。

4月11日晚间，琏升科技公告，下属控股孙公司眉山琏升光伏科技有限公司(简称“眉山光伏”)与华晟新材料、华晟新能源分别签订了硅片采购框架合同、电池片销售框架合同。采购及销售协议的签订金额预计占公司2023年年度经审计主营业务收入的比例超过100%，绝对金额超过2亿元。

此前3月19日晚间，公司公告眉山光伏与上市公司国晟科技(SH：603778)子公司签订硅片采购合同和电池片销售框架合同，采购及销售协议的签订金额预计超过2022年全年营收，绝对金额同样是超过2亿元。

琏升科技的案例是当下央国企布局异质结赛道的典型。

除此之外，我国最大核电企业之一中广核集团2022年4月18日与萧县人民政府、国晟能源股份有限公司举行光伏产业园+风光储新能源项目签约仪式，三方协议签订总投资为115亿元。

国晟能源股份有限公司为上市公司国晟科技(SH：603778)第一大股东。国晟科技前身是乾景园林，2023年易主光伏企业国晟能源，形成“园林+光伏”的双主业。其中光伏板块聚焦大尺寸异质结光伏电池、组件以及光伏电站EPC等业务，营收占比超90%。

2021年8月，华润电力联手舟山海投在舟山地区成立合资公司浙江铧海新能源有限公司。110亿元投建12GW HJT项目，预计2025年完成。

2022年1月3日，港股上市公司金阳新能源(HK：1121)发布公告，拟通过配售代理以每股10港元配售最多5000万股，款项净额4.98亿港元。所募资金将与国投电力等合作于张家口建设异质结光伏电池生产产线项目。

2023年8月，爱康科技与浙江省国资委实控的浙能电力(SH：600023)签订《关于浙江爱康光电科技有限公司之投资协议》。浙能电力计划投资3亿元人民币认购浙江爱康光电的新增注册资本。增资完成后，浙能电力将持浙江爱康光电20%的股份。新增的资金将专门用于湖州长兴的高效异质结(HJT)光伏电池及叠瓦组件项目的建设、生产和运营。

伴随央国企纷纷入局，当前，国有资本已经成为异质结赛道的重要力量。