煤价能否重返880元/吨

南方多地快速升温，民用电需求增加，沿海八省电厂日耗回升至220万吨以上;但各环节高库存尚待去化，加上水电、新能源补位以及进口煤价格优势等利空因素仍未消除，均对终端需求形成抑制，导致其采购计划并未放量，继续以消耗自身库存为主。此次煤价上涨，市场重新得到重振，主要是贸易商借助高温到来、日耗增加，而出现的积极挺价。由于下游释放需求有限，不能积极响应，判断此轮煤价涨幅有限。

江南、华东地区出梅，更多地方将加入高温阵营;但尚未入伏，本周后半程，气温还将小幅回落，沿海电厂高日耗难持久，电厂去库幅度一般，需求大幅释放可能性较小。目前，环渤海港口市场延续弱势，下游采购压价还盘，市场交易僵持。市场分歧逐渐显露，部分贸易商不愿低价出货，观望下游需求提升情况而定。有贸易商认为，迎峰度夏在即，下游煤炭耗用量会有提升，煤价反弹幅度不会太小。但也有贸易商认为，目前，中间环节及下游库存爆满，库存去化缓慢，煤价涨不了几天，还得跌下去。综上所述，利好利空因素交织在一起，煤炭供需双方博弈日益加剧，中下旬，预计港口煤价或将围绕着860元/吨上下窄幅震荡运行。近期，江南、华南等地气温明显升高，桑拿天到来，闷热无比，电厂日耗大幅提升，利好库存去化，或带动终端刚性补库需求增强，煤价能否在月底重返880元/吨，还要看日耗的攀升空间以及去库效果。

南方雨水逐渐消停，高温闷热天气取而代之;叠加近期三峡主动降低出库流量，水电出力减少，沿海电厂日耗回升速度加快，但库存仍处于近年来高位水平，电厂补库空间极为有限。因此，终端仍以刚需拉运为主，并未加快采购节奏。一方面，高温天气带动电厂日耗攀升，库存加速去化;加之宏观经济政策预期向好，提振市场需求。同时，产地供应受限，安全监管趋严，市场资源偏紧。另一方面，中下游库存偏高，电厂采购策略灵活，加之高耗能行业复苏缓慢，新能源补位，电煤消费暂不会大幅增加。在此背景下，贸易商情绪受南方高温影响，报价有所上涨，但下游需求支撑偏弱，此轮煤价涨幅有限。