煤价或告别847元/吨

近期，国内气温趋近峰值，电力需求稳步增长，沿海电厂煤炭库存由累积转为消耗。随着南方高温的到来，火电负荷承压，电煤消耗加快。但是，进口煤涌入与长协供应稳固，保障了下游电厂煤炭供应无忧。非电行业中，化工需求强劲，冶金建材则相对疲软。

煤矿安全生产压力与发运成本高企，进一步压缩了煤炭供应潜力，铁路发运中规中矩。然而，随着夏季高温的持续，电厂日耗上升，库存逐步减少，采购需求或迎来转机。特别是水电回归常态、迎峰度夏需求释放后，有望迎来显著增长，推动上下游港口库存快速去化，为煤价反弹奠定基础。随着电厂日耗的增加，煤炭消耗的加快，需求有增加的可能;但供应也不弱，手里有货的贸易商不少，着急出货的卖家也大有人在，市场趋向供需平衡，煤价暂时不好下跌，但也涨不高。综上所述，煤炭市场短期内虽处僵持，但长远看，随着季节性需求增长与供应端调整，市场有望逐步回暖。初夏时节，需求低迷的情况下，环渤海港口煤价居然没有跌破847元/吨。那么，日耗拉起后，上下游开始去库后，煤价就更不好跌了。而夏末秋季，随着经济的恢复，非电需求转好，电厂迎来阶段性补库，煤价更无跌破847元/吨的可能。

为协助下游处理汛情，近期三峡主动降低出库流量，水电出力减少;叠加长江中下游地区进入高温，沿海电厂日耗提升速度有所加快，创近期新高。未来7-10天，随着副热带高压向西延伸，江南、华南的高温闷热天气将呈现“爆发式”增长，耗煤需求还将继续提高。但从数据上看，目前，沿海电厂库存保持在3745万吨左右，南方港口库存接近4000万吨，均处于同期高位水平，即使日耗抬升，库存也需要一段时间消耗;叠加进口煤价格尚有优势，补充作用明显。因此，短期内，终端采购动能依旧不强，需求仅仅是小幅增加以及刚需采购而已。

本周，环渤海港口市场报价相对坚挺，市场询货问价现象稍有增多，部分下游需求释放;且高温预期、带动贸易商挺价情绪升温，部分煤种探涨。但市场整体采购节奏偏缓，操作谨慎。此次煤价上涨，到底涨幅有多大，市场向好会持续多久，还要看电厂日耗的攀升空间以及去库效果。