未来三年全球动力煤进口预计以年均2.6%的速度下降

今年以来，全球动力煤市场供需相对紧张：中国需求超出预期，美国针对俄罗斯煤炭生产商的“二级制裁”开始生效，亚洲多个市场极端炎热的天气刺激了电力需求等等，这些影响推高了全球动力煤价格。

澳大利亚工业、科学与资源部近日发布的最新一期《资源与能源季报》指出，从季节性来看，随着冬季结束、库存开始积累，同时尚未进入夏季需求高峰期，一季度全球动力煤需求通常较低。不过，由于国内价格高企、煤炭产量下降以及总发电量增加，一季度中国海运动力煤进口量有所增加。印度需求也保持强劲，主要是受发电需求增加以及国内水电及其他可再生能源发电量相对较弱的推动。

俄罗斯动力煤出口近期面临困难，今年一季度出口量同比下降超25%，影响因素包括美国扩大制裁、俄罗斯最大的出口市场中国重新征收进口关税以及俄煤运输限制。虽然在2022年欧洲和美国实施第一轮制裁后，俄罗斯煤炭出口大部分转向了其他市场，但二级制裁旨在限制规避和贸易再分配。

2024年以来，天气因素也在全球动力煤市场中发挥着重要作用。亚洲大多数地区正在经历极端高温天气，高峰预警发布时间远早于往年的夏季制冷需求高峰。今年晚些时候仍有可能出现拉尼娜天气，澳大利亚气象局已正式拉响拉尼娜警报，这增加了可能扰乱煤炭市场供应的强降雨和洪水等事件发生的可能性。

—— 全球进口 ——

尽管存在相互竞争的因素影响，但预计到2026年的展望期内，全球海运动力煤进口量将下降。《季报》显示，在2026年前，全球动力煤进口量预计将以年均2.6%的速度下降，由2023年预计的11.2亿吨下降至2026年的10.37亿吨，其中，中国和欧洲是带动整体进口量下降的主要因素。

首先是中国，今年中国海运动力煤进口量预计超出预期。《季报》显示，2024年年中，中国动力煤进口需求将保持强劲，与之前预期的下滑相反。今年第一季度，中国动力煤进口量达8900万吨，较上年同期增长13%。这主要是随着工业流程继续电气化、电动汽车销售强劲以及供暖/制冷需求增加，电力行业需求显著上升。

报告预计，2024年中国发电量将增长5.1%，与经济增长预测一致。不过，国内动力煤产量预计将仅增长1.1%。受国内主产区煤矿事故影响以及安监力度加大，国内煤炭产能一定程度受限，进一步刺激了中国在此期间的海运煤进口需求。

虽然存在下行风险因素，但最新《季报》中预计，中国动力煤进口量将比3月份预测值有所增加，但仍低于2023年的水平。在展望期内，随着可再生能源在能源结构中的占比提高、进口关税恢复以及水力发电量增加，预计中国动力煤进口量将下降。

印度进口将受到工业和消费者使用量增长的支撑。2024年迄今为止，印度的需求一直保持强劲，1-2月动力煤进口量较2023年同期高出39%。期间，依赖动力煤的电力和工业的需求均强劲。尽管国内动力煤产量不断增长，但持续的水力发电量低迷和可再生能源产量下降也刺激了进口需求。

在经济强劲增长、城市化进程加快和工业活动增加的推动下，预计展望期内，印度海运动力煤进口量将呈增长趋势。尽管印度正在增加国内动力煤产量，但可能不足以满足电力需求的增长，印度仍是少数几个继续扩大煤炭发电能力的市场之一。预计到2026年，印度动力煤进口量将较2023年增长13%。

日本、韩国和台湾进口量预计小幅下降。《季报》显示，预计到2026年，日本、韩国和台湾的进口量将维持在当前水平上下。今年一季度，日本、韩国和台湾的动力煤需求与前几年大致持平，仅小幅下降。这些经济体已宣布了有关净零排放和减排的各种承诺。虽然这些承诺预计会导致2026年前需求略有减少，但这一下行趋势将在2030年之后加速。

—— 全球出口 ——

由于俄罗斯煤供应减少和全球需求预期下降，在展望期内，海运动力煤出口量预计将出现减量。期间，天气因素可能也会影响展望期内动力煤供应的稳定性。雨水会淹没矿井并导致地面湿滑，从而切断矿井通道，同时影响煤炭处理和运输。

预计在展望期内，俄罗斯动力煤出口将下降。首先，中国国内价格下跌以及中国重新对未签署自由贸易协定的国家征收煤炭进口关税，使得俄罗斯煤的竞争力下降。2024年一季度，俄罗斯动力煤出口量同比下降28%。

其次，美国扩大了对俄制裁。2023年12月，美国批准对俄实施二级制裁，2024年2月，制裁范围扩大到特定的俄罗斯煤炭生产商，使外国金融机构在与受制裁生产商进行或达成交易时面临二级制裁的风险。二级制裁还可能会影响中国和印度进口商，在第一轮主要制裁后，俄罗斯将动力煤供应主要转向了中国和印度。此外，占俄罗斯动力煤出口15%的韩国也在鼓励买家减少从俄罗斯的煤炭进口。

俄罗斯再次取消5月-8月期间与汇率挂钩的动力煤和无烟煤出口税，以支持其国内煤炭行业免受制裁和中国进口税的影响。俄罗斯于2023年9月首次征收这些关税，之后于2024年1月暂停，并于2024年3月重新实施。尽管发生了这一政策变化，但预计2024年俄罗斯煤炭出口将由2023年的1.33亿吨下降至1.15亿吨，之后保持相对稳定。

印尼国内需求增加预计将限制出口增长。2024年一季度，印尼煤炭出口保持强劲，印度和中国的需求强劲，带动今年前两个月印尼动力煤出口同比增长16%，同时，俄罗斯供应减少可能也有助于支撑印尼煤需求。

虽然预计2024年印尼出口将保持强劲增长，但印尼煤炭出口前景受到国内和国际因素的影响。尽管一季度表现强劲，但预计中国的需求在展望期内将下降。中国是印尼的主要出口市场，2023年，印尼向中国出口煤炭2.16亿吨，占出口总量的44%。尽管印尼的国内煤炭产量正在增加，但预计其中大部分增量将用于供应国内市场，以满足不断增长的国内需求。总体而言，预计印尼动力煤出口在展望期内将小幅增长。

澳大利亚出口已从供应中断中恢复。今年以来，澳大利亚动力煤出口强劲，一季度动力煤出口量达到4900万吨，同比增长7.5%。预计2024年剩余时间内，全球煤炭需求将继续对澳煤出口带来支撑。中国解除对澳煤的非正式进口限制，澳大利亚已恢复对华动力煤出口，同时，希望国家对俄制裁也一定程度上带动了对澳煤的需求。预计展望期内，澳大利亚动力煤出口将稳步上涨。

美国、哥伦比亚和南非的煤炭出口将下降。一季度，美国、哥伦比亚和南非的等其他主要煤炭生产国的煤炭出口同比下降约20%。3月份巴尔的摩大桥倒塌事故后，美国主要出口枢纽之一巴尔的摩港煤炭出口出现延误。同时，哥伦比亚煤炭供应也因土著居民的封锁而受到阻碍。

另据美国农业部发布的一份报告，在胡塞武装袭击红海船只后，船只被迫绕道非洲。这导致前往南非的船只数量增加，加油港口严重拥堵，给港口基础设施带来巨大压力，南非动力煤出口受到限制。

预计在展望期内，上述国家的出口量将由1.73亿吨下降至1.57亿吨，降幅达15%。

—— 价格 ——

整体来看，供应中断和需求增加导致全球动力煤价格上涨。2024年一季度，纽卡斯尔6000大卡动力煤价格基本保持在120-130美元/吨范围内，需求淡季、天气条件温和使价格保持稳定。

4月底价格开始上涨，到5月初达到144美元/吨，主要影响因素包括：在以往气候温和的用煤淡季，今年几个亚洲国家遭遇了极端炎热天气;受物流问题和美国制裁扩大的影响，俄罗斯供应减少;巴尔的摩大桥倒塌导致美国煤炭供应中断;预计北半球夏季将异常炎热，买家采购量增加。

《季报》显示，因预期北半球夏季炎热、亚洲市场俄罗斯煤供应量减少以及可能出现拉尼娜天气，预计全年动力煤价格将保持高位。不过，随着生产成本持续上升，价格波动可能会持续，但预计价格不太可能跌破100美元/吨的水平。