港口动力煤价格将企稳?

5月底以来，港口动力煤价格持续小幅下跌，进入7月，跌势依旧不改。截止7月3日，CCI5500本轮累积下跌36元/吨，CCI5000累积下跌41元/吨，跌幅虽然不大，但持续时间够长，而且是在旺季前期，市场预测向好的情况下，对市场情绪的影响较为明显。

不过随着价格的下跌，以及主雨带的变化，近日市场情绪有所好转，跌幅也在逐渐收窄，部分市场参与者认为，本轮下跌或将结束，价格将企稳。

据本网了解，这一观点的支撑主要来自两方面。其一是发运成本。在上一轮上涨期间发运至港口的货源，成本相对较高，与目前的市场价格几乎持平。也就是说，当前的市场价格已经跌至成本线附近，这部门卖方挺价心理将会有所提升。

其二是高温支撑下，市场预期仍然向好。当下，虽然市场情绪有所转弱，但旺季预期尚未完全落空，而且随着南方大部高温的出现，部分市场参与者依旧看好后期需求释放，出货积极性不会有太明显的提升，对价格仍然有一定的支撑。

因此，部分市场参与者，尤其是卖方认为旺季行情即将来临，挺价情绪再次升温，确实有可能促使价格企稳。而且，如果南方高温切好能够带动电厂出现高日耗，甚至不排除报价小幅反弹的可能。

不过，就目前来看，利空因素仍然占主导。一方面，尽管南方高温天气有所增加，但持续性欠佳，且7月中旬还将有持续性降水出现。在气温较为适宜，且水电出力较强的情况下，火电市场份额有限，电厂日耗难以维持高位运行，对库存的去化效果不明显，补库动力就不足。

另一方面，中下游的高库存对市场交投活动的抑制作用十分明显，而且随之时间的推移，已出现从港口向坑口传导的迹象。如果后期去库拐点迟迟不出现，市场需求难有明显改善。

此外，在需求低迷下，堆存时间较长的货源自燃压力不断增加，同时还会增加贸易商的资金压力，叠加市场情绪的降温，这部分货主的出货积极性或将提升，主动降价意愿也将增强。

进口煤方面，尽管近期国际动力煤价格相对内贸煤跌幅较小，而且主要进口来源国印尼降雨影响持续;但价格优势仍然存在，在国内需求低迷，且港口库存高企，场地和泊位紧张的情况下，短期内或将继续偏弱运行，对国内市场的补充作用仍然较为明显。

综上，港口动力煤市场价格本轮跌势是否结束，何时结束，后期是否能够反弹，反弹空间如何等等，目前来看都还仅仅是具有一定的可能性，具体情况尚需进一步观察，需重点关注南方地区高温天气对电厂日耗的提振效果，以及中下游去库情况。