上下两难!焦企提涨仍存悬念，贸易商：与其耗着，不如歇着

今年的煤焦市场急涨慢跌，跌多涨少，市场机会不多，行情较难把握，多数经销商亏损难捱。笔者原来熟悉的几个焦煤、喷吹煤经销商干脆“歇菜”了。他们说：“找不到市场机会，与其耗着亏损不如歇着!” 6月20-21日，部分焦化厂开始对焦炭提涨50-55元/吨，也是对上一轮降价的反抽，但钢厂对此次焦炭涨价较为抵触，能否落地还存有悬念。目前，全国焦化企业处于盈亏边缘，其中不同地区顶装焦亏损100-300元/吨，焦化企业依然艰难度日。关键是钢材需求疲弱，钢价上行压力较大，压制焦炭涨价的空间。

在这轮市场博弈中，焦煤还是以涨价小有胜出，焦炭涨价声音刚起，焦煤就抢先一步完成了上涨。20日延安子长市南家咀煤矿气煤出厂价现金含税执行1150元/吨涨30元/吨;20日内蒙古棋盘井某主流煤企炼焦精煤竞拍，高灰低硫肥煤(A12S0.8)起拍价1560元/吨，实际成交价1620元/吨，较上期13日成交价涨30元/吨;20日吕梁市场炼焦煤竞拍价格上涨，离石低硫主焦煤A11、S0.6、G88起拍价1780元/吨，成交均价2039元/吨，较上期6月12日涨122元/吨。山西其他地区焦煤也悉数上涨。焦煤之所以胜出，还是在于资源紧缺。在国内产量供给弹性极小的情况下，一旦风吹草动就能够带来市场过激反应，近日的焦煤拍卖小幅上涨30-50元/吨，也是提前预支了涨价。夏季并不是煤矿生产的旺季，笔者在井下工作多年，每到夏季炎热天气，会带来情绪方面的不利影响：职工出勤率下降、安全事故增多，产量大幅增长概率不高。需求不足焦煤后续涨价的难度较大，市场处于上下两难的境地。

当前焦企微利经营，生产保持高位持稳，焦炭供应相对稳定，下游部分钢厂对焦炭刚需仍存，焦企出货较为顺畅，厂内焦炭库存仍处低位水平，这也是焦企提出涨价的底气。但面临钢铁消费的淡季到来，终端需求难以释放，甚至有走低的可能，钢厂尽管对焦炭还有刚性需求，但对涨价还是有十分抵触。样本钢厂铁水日产还保持在高位239万吨/日，焦炭需求稳定，这也是焦化厂提涨的理由。决定市场最终走向的还是终端需求，由此看，焦炭涨价的阻力不小，落地的难度较大。

值得关注的是焦煤进口持续增长，今年5月炼焦煤进口967.9万吨，1-5月累计进口4751.8万吨，增长25.5%。蒙煤进口的数据不断被刷新。甘其毛都口岸通关继续增量，近日日通关1509车已突破历史新高。目前下游多维持按需采购策略，口岸成交较为平淡，贸易商报价暂稳，蒙5长协原煤价格维持在1280-1330元/吨左右。据CCTD观察随着进口量的大幅增长，蒙古国进口焦煤市场已渗透到河北南部区域，预测每月至少有3-4万吨左右的蒙古焦煤达到邯邢地区，且比当地厂焦煤价格低200元/吨左右。以往蒙古进口焦煤发往河北多数到唐山地区，很少到河北南部，现在这种平衡被进口蒙煤打破，对当地国有大矿的焦煤销售造成较大冲击。

据CCTD观察，截至6月20山西区域焦煤同比价格增幅13-16%，焦炭价格同比增幅2.6%，但螺纹钢同比价格下降6%左右，焦煤价格优势明显，钢厂的利润还是比较差。后期看，钢铁市场将迎来传统淡季，夏天雨季和炎热的天气，将对施工带来较大影响，钢材生产面临压力，焦炭市场处于供应平衡的态势，焦煤价格也难以上行。后期需关注铁水量能的变化对市场的影响，铁水日产增减量对煤焦市场价格上扬或下浮有着直接的作用。