中电联发布 | 高温拉动煤耗区域性增长 下水煤市场仍呈弱势运行

中国电煤采购价格指数(CECI)编制办公室发布的《CECI指数分析周报》(2024年第21期)显示，本期(2024.06.06-2024.06.14)CECI曹妃甸指数整体走稳、中低卡现货价格小幅回落。沿海指数中高卡现货价格中枢上移，区间收窄。进口指数到岸标煤单价小幅回落。CECI采购经理人指数处于扩张区间，分项指数中，供给、需求和库存分指数处于扩张区间，价格和航运分指数处于收缩区间，供给和需求分指数环比上升，库存、价格和航运分指数环比下降。

一、市场情况综述

本期，电厂发电量环比涨幅较大，供热量环比有较大降幅，电煤耗量环比有所增长，入厂煤量环比基本持平，库存小幅上涨。根据中电联燃料数据统计，本期纳入电力行业燃料统计的发电集团燃煤电厂日均发电量增长6.0%，同比减少12.8%。电煤耗量环比增长5.3%，同比减少11.4%。其中，海路运输电厂日均发电量环比增长3.9%，同比减少23.8%;日均耗煤量环比增长1.9%，同比减少22.4%。华北、黄淮等区域持续高温天气拉动电厂日耗增加，以华北、华中等区域增加最为明显，华东、南方等区域由于持续降雨，水电等清洁能源出力明显增加，电厂日耗增速较缓。电厂煤炭库存小幅上涨，库存可用天数28.4天，较上年同期增加3天。

煤炭产地供需方面，主产地安监要求持续严格，整体供应较为平稳，贸易商持观望态度增多，但部分性价比高的煤矿销售良好，坑口煤价整体以稳为主，少数库存较低的煤矿价格探涨。港口市场方面，沿海和江内港口库存较高，港口发运成本倒挂，且在迎峰度夏预期下大部分贸易商持观望态度。但沿海电厂耗用增长不及预期，在电煤中长期合同和进口煤有力支撑下，电厂现货采购需求不强，仅释放部分补库刚性需求，电厂议价能力有所增强，市场预期存在分歧，市场交易氛围较为冷清，实际成交量仍在低水平运行。

综合来看，主产地煤炭市场整体供应以稳为主，产地价格涨跌互现，市场参与者持观望态度。电厂负荷有所增长，库存储备有保障，电厂采购仍以少量刚需为主。港口需求释放有限，市场煤价持续平稳，旺季预期暂未兑现。

二、CECI指数分析

CECI沿海指数5500千卡/千克现货成交价与上期持平，5000千卡/千克较上期上涨2元/吨。从样本情况看，5500千卡/千克和5000千卡/千克规格品价格中枢小幅上移，区间收窄。从样本热值分布看，4500千卡/千克、5000千卡/千克、5500千卡/千克样本在总量中占比分别为34.6%、55.4%、9.1%。

CECI曹妃甸指数6月13日5500千卡/千克、5000千卡/千克和4500千卡/千克价格分别为878元/吨、777.3元/吨和678.8元/吨，各规格品本周价格平均值分别比上周平均价格下跌0.8元/吨、1.5元/吨和4元/吨。电煤现货价格整体平稳，中低卡煤价格略有下降，各热值现货交易样本数量较上周均有所减少，反映市场交易冷清。

CECI进口指数到岸标煤单价1024元/吨，较上期下降8元/吨，环比下降0.8%。其中，5500千卡/千克、3800千卡/千克价格较上期分别下降12元/吨、6元/吨。到港样本采购时间主要集中在5月下旬，沿海电厂库存高位、负荷增长偏缓，叠加南方港口趋于饱和，一定程度影响进口煤到港量。

CECI采购经理人指数为50.53%，处于扩张区间，环比上升1.08个百分点。分项指数中，供给、需求和库存分指数处于扩张区间，价格和航运分指数处于收缩区间，供给和需求分指数环比上升，库存、价格和航运分指数环比下降。其中，供给分指数为53.28%，环比上升1.99个百分点，连续14期处于扩张区间，表明电煤供给量继续增加，增幅有所扩大。需求分指数为50.97%，环比上升0.82个百分点，连续3期处于扩张区间，表明电煤需求量继续增加，增幅有所扩大。库存分指数为50.65%，环比下降0.71个百分点，连续15期处于扩张区间，表明电煤库存量继续增加，增幅有所收窄。价格分指数为48.15%，环比下降0.48个百分点，连续3期处于收缩区间，表明电煤价格继续下降，降幅有所扩大。航运分指数为47.93%，环比下降0.17个百分点，连续3期处于收缩区间，表明电煤航运价格继续下降，降幅有所扩大。

三、相关信息和建议

根据中国国家铁路集团有限公司数据，5月份，国家铁路发送货物3.37亿吨，同比增长2.8%，日均装车18.05万车，同比增长3.0%。在重点物资运输保障方面，用好大秦、浩吉、瓦日、唐呼、兰新铁路等主要货运通道，加强西煤东运、北煤南运、疆煤外运组织，国家铁路煤炭、电煤日均装车分别保持在8万车、5.5万车以上高位水平，助力各地“迎峰度夏”。新疆铁路前5个月煤炭外运量达到3505.3万吨，同比增长49.4%。

根据国务院物流保通保畅工作领导小组办公室监测汇总数据，6月3日-6月9日，全国货运物流有序运行，其中：国家铁路累计运输货物7635.7万吨，环比增长0.6%;全国高速公路累计货车通行5294.8万辆，环比下降0.71%。

综合以上分析，产地方面坑口煤价以稳为主，终端维持刚性需求采购，部分性价比较高煤种销售良好，少数库存较低煤矿稳中小涨。近期高温天气主要集中于华北、黄淮地区，对华南、华东等地影响相对较小，叠加降雨水电充足拉动水电出力，沿海电厂耗用增长小于预期，北方港口需求较弱，市场预期分歧，交易双方僵持。华南港口库存高位，进口即期货源出货压力较大。考虑迎峰度夏预期对煤市尚有支撑，多因素叠加，市场将维持区间运行。建议持续重点关注天气、南方港口去库及水电出力情况变化，根据实际需求适时补充刚需采购，切实确保迎峰度夏发电供热用煤安全。