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多空博弈下,港口动力煤市场僵持明显

2024-06-14 09:32:02 煤炭资源网   作者: 张艳  

近期,港口动力煤市场僵持明显,尽管相对偏弱,但并未形成趋势性下跌,买卖双方博弈下,成交稀少。截止6月11日,CCI5500报收于878元/吨,较上一期下跌2元/吨;CCI5000报收于780元/吨,CCI4500报收于685元/吨,均与上一期持平。

从市场上来看,卖方仍然在挺价,但受多因素影响,部分出现了抛货的迹象;而买方需求依旧十分低迷,叠加进口煤价格走弱,派船积极性几乎没有。双方博弈下,市场较为冷清,没有半点旺季特征显现。

整体来看,市场行情之所以出现“涨不动,也跌不下来”的僵持走势,主要原因还在于供需双方在诸多利多利空因素影响下的互相拉扯。

—— 需求端 ——

1. 尽管近期部分地区出现了持续高温,但都集中在北方地区,尤其是华北的山西、河北、河南等地,这些地区距离煤炭主产区近,对港口市场的影响不大。相对而言,南方地区降水持续,气温反而偏低,影响电厂日耗抬升乏力。

2. 宏观经济运行仍存压力,需求不足和地产拖累的问题较为明显,一定程度上抑制了工业用电量的提升;非电行业煤耗方面,虽然政策刺激的效应尚未完全显现,但“迎峰度夏”期间,部分水泥、钢铁等行业企业或进行错峰生产,非电用煤需求或难有亮眼表现。

3. 入汛以来,南方大部降水偏多,汛前雨水充足、龙舟雨提前到来、梅雨降水偏多,水电出力明显好于去年同期。同时非化石能源发展保持良好势头,电力保供占比继续向好;而西部地区特高压清洁电力的持续输入,同样提升了南方用电大省的电力保供能力。因此,留给火电出力的空间较小。

在上述情况下,沿海电厂日耗上升缓慢,沿海八省电厂日耗长时间处于180万吨以下的低位水平,且电厂库存偏高,补库空间本就有限。同时,今年长协供应和兑现情况较好,叠加进口煤的补充,市场拉运需求很少。

—— 供应端 ——

1. 尽管在安检力度较大的情况下,叠加煤价中枢下移,煤矿产能释放有所放缓,但整体供应仍然处于高位,而且在山西增产,甘肃、宁夏产能释放加快的情况下,全国原煤产量存在增加的预期。因此,期望供应端减量促使市场行情向好的可能性几乎没有。 2. 当前仍处于铁路运费优惠期,即便发运倒挂依旧,但也不影响部分卖家的发运、集港积极性,毕竟倒挂几乎已成常态,趁着当下运费偏低,部分货源利润空间尚存。因此,中转港库存继续累积,尤其是处于需求地的江内及华南地区的港口,部分更是不再突破今年以来的高位。

3. 煤炭进口量持续高位运行。海关总署最新发布的数据显示,5月份全国煤炭进口量仍然维持了同比两位数的增幅,而这还是在进口煤价格优势削减的情况下。近期来看,由于进口煤即期货多,叠加华南各港口场地和泊位紧张,卸货困难,部分到港重船存在滞期等待的情况,对市场产生了不利影响。

综上,在动力煤市场“靠天吃饭”特征依旧明显的情况下,只要华南地区高温尚未到来,电厂日耗未拉起前,市场偏弱的局面就难以突破。价格或将更多的依赖产地发运成本,以及卖方在预期向好之下的挺价心理来支撑。

中长期来看,如果电厂日耗增长迟迟不能兑现,卖方挺价将难以延续。而中转港场地紧张之下,后期一旦集中出台疏港措施,抛货情况增多,市场情绪将进一步降温,旺季行情也将受挫。




责任编辑: 张磊

标签:港口动力煤