港口报价艰难维稳，但下跌预期仍存

本周以来，港口动力煤市场价格跌幅逐渐收窄，尽管部分煤种依旧维持下跌态势，但整体跌幅已明显趋缓，贸易商报价艰难维稳。中国煤炭资源网数据显示，CCI5500跌幅从节后首日的6元/吨，收窄至9日的2元/吨;CCI5000节后首日跌幅5元/吨，9日已经开始走稳。

据本网从市场上的了解来看，指数跌幅收窄得益于贸易商的挺价。受大秦线检修，发运倒挂下市场户发运积极性偏低影响，北港调入明显减少，煤炭库存出现下降，市场可售货源有限;叠加持续走低的价格距离节点越来越近，零星投机需求略有释放，促使部分贸易商挺价情绪有所增强。

福建某贸易商表示，市场低价货源很少，尽管终端需求仍然一般，但确实有一些投机需求在采购，给了手中有货的贸易商一定的挺价基础。

浙江某贸易商表示，确实有一些询货的，尽管成交不是很多，但对卖方情绪的影响还是有的，预计市场可能会僵持几天，甚至有可能出现震荡。

截止目前，市场主流报价中，5500大卡在810元/吨-820元/吨，报还盘之间的差距较大，个别下游的还价甚至已经低至800元/吨以下;5000大卡在710元/吨-720元/吨，成交价在700元/吨-710元/吨之间;4500大卡报价610元/吨-620元/吨。

对于后市，市场参与者普遍认为下跌预期仍然存在。河北某贸易商表示，尽管这两日部分挺价情绪较为明显，但终端需求释放有限，支撑力度较小，后期大概率还是要跌。

江苏某贸易商表示，价格不好挺，没有实际需求，北方港锚地船舶已经快到历史最低位了，市场不缺煤，而是缺低价煤。

目前来看，全国大部分地区气温适宜，居民用电逐渐减弱;而宏观经济仍处恢复期，工业用电恢复缓慢。

同时，南方大部近期迎来了集中降水，江河湖库涨水明显，水电出力同比呈增长态势;而风电、太阳能等其他新能源出力也在持续增强，对火电的挤压较为明显。

在上述情况下，电厂日耗维持在相对低位，负荷大都在50-60%，沿海八省电厂日耗已降至180-185万吨区间。鉴于电煤消耗淡季特征明显，电厂拉运积极性不高，已经开始主动去库。但即便如此电厂库存依旧处于历史同期高位。

低消耗、高库存之下，叠加长协煤的稳定供应和进口煤的陆续到货补充，电厂有意通过控制采购节奏来倒逼煤价继续下跌，北上采购的积极性很差。

化工、水泥等非电行业产品利润微薄，多数非电企业采取低库存策略，少量采购，需求暂无大幅释放。

此外，尽管近期统计局公布的分省原煤产量，以及山西省2024年计划产量，在一定程度上都应征了市场之前有关供应收紧的预期，但这一情况可持续性不强。从山西省产量整体情况以及周边其他主产的计划产量情况来看，全国原煤产量仍将处于高位。

因此，综合来看，当前压制动力煤市场的利空因素仍较为突出，而利好支撑力度明显不足，预计短期内价格仍将承压下行。但值得注意的是，临近整数关口时，卖方的抵抗情绪也将升温，或将出现僵持情况。