市场供应有收紧预期，国际动力煤价现探涨势头

过去一周，受美国对俄罗斯部分煤企的制裁影响，国际市场上高卡煤供应有收紧预期，带动澳大利亚煤价格较前一周明显回升。与此同时，市场上印尼煤货源同样偏紧，叠加降雨天气和后期斋月影响，印尼低卡煤价偏强运行。

国内方面，近期电厂招标积极性有所提升，而海运费迅速上涨使得进口煤到岸成本上升，贸易商投标价格重心上移。整体来看，国际动力煤价格呈现企稳探涨走势。

供应端

| 印尼

上周，印尼动力煤市场整体变化不大，即期货源相对短缺，支撑外矿报价相对坚挺。截止上周晚些时候，即期印尼3800大卡巴拿马型动力煤离岸价报60-61美元/吨，较前一周继续持平。

截至3月1日，CCI进口3800大卡动力煤离岸价为58美元/吨，较前一周持平，较上月上涨0.3美元/吨;CCI进口4700大卡动力煤离岸价为82美元/吨，较前一周上涨0.2美元/吨，较前一月上涨0.8美元/吨。

受中国电力企业平稳的采购需求支撑，多数印尼动力煤价格连续第二周增长。市场参与者预计，3月10日印尼将迎来斋月，煤矿工作时间缩短将影响印尼当地煤炭产量。不过，到3月底当地降雨天气将逐渐结束，有利的天气也将部分抵消斋月对煤矿生产的影响。

| 俄罗斯

受美国对俄部分煤炭生产商制裁影响，亚太市场上俄罗斯煤炭价格有所上行。截止3月1日，CCI俄罗斯5000大卡动力煤远东港离岸价为90美元/吨，较前一周上涨1美元/吨，较上月同期上涨5美元/吨;CCI俄罗斯5500大卡动力煤离岸价100美元/吨，较前一周上涨0.5美元/吨，较前一月上涨4美元/吨。

自前一周美国对俄罗斯开启新一轮制裁措施之后，2月29日，俄罗斯重新恢复对煤炭出口征收与卢布汇率挂钩的弹性出口关税。按照当前卢布对美元汇率，俄罗斯煤炭出口关税预计为5.5%，这提升了俄罗斯煤炭采购成本，可能将影响进入中国的俄煤量，但若采购需求不乐观，俄罗斯煤炭提涨意愿相对有限。

| 澳大利亚

由于国际市场上俄煤供应可能收紧，叠加印尼等其他主要供应国货源偏紧，上周，澳大利亚动力煤价格明显上行。截止3月1日，纽卡斯尔港动力煤价格为126美元/吨，较之前一周的122.3美元/吨上涨3.7美元/吨，较上月同期上涨10.1美元/吨。

目前，日本买家仍在于澳大利亚矿方就4月开始的年度动力煤合同进行谈判，多数卖家希望以与指数挂钩的价格确定合同价。同时，因预期天然气价格下跌和可再生能源发电增加挤压煤电，多数日本电力企业希望缩减合同供应量。不过，如果煤电需求超过预期，将仍有可能刺激对现货煤的需求。

| 南非

上周，南非高卡动力煤价格基本持稳，维持在92美元/吨左右水平，而部分受印度需求的支撑，中卡煤价格小幅上涨。

截止3月1日，南非理查兹湾动力煤离岸价为91.8美元/吨，较前一周上涨0.3美元/吨，较前一月下降0.2美元/吨。

截止上周，南非理查兹湾煤码头(RBCT)煤炭库存为240万吨，较前一周持平，当周向码头的铁路煤炭调入量为120万吨，创8个月以来新高。

需求端

| 中国

上周，中国进口动力煤报价基本持稳，但由于海运费快速上涨，推升到岸成本，市场投标价重心较前一周继续上移。截止上周晚些时候，3800大卡煤市场投标报价普遍560-570元/吨。

截止3月1日，CCI进口3800大卡动力煤中国南方港到岸价为69.2美元/吨，较前一周上涨0.2美元/吨;CCI进口4700大卡动力煤到岸价为91美元/吨，较前一周上涨0.2美元/吨;CCI进口5500大卡动力煤到岸价为114美元/吨，较前一周上涨1.2美元/吨。

上周，中国进口市场乐观情绪延续，前期观望情绪结束，沿海电厂采购积极性较高。印尼矿方挺价意愿较强，叠加回国海运费继续上涨，进口煤采购成本明显提升，进口贸易商提高进口煤投标价。而电厂观望情绪缓解，沿海电厂集中招标，电厂价格接受能力有所提升，整体中标价格小幅上涨。

| 日韩

日本电力交易数据显示，2月26日-3月3日，韩国在运营燃煤发电能力预计为4.01万兆瓦，较前一周下降5%。日本输电系统运营商数据显示，2月22日-2月28日，日本电力需求为10.73万兆瓦，较前一周增长9.7%。2月份日本国内平均电力需求为10.64万兆瓦，较过去三年来平均值下降5%。

由于美国对俄制裁带来的不确定性，韩国高卡动力煤到岸价创下六周以来高位。根据韩国电力交易所对电厂的维护计划，2月26日-3月3日，韩国在运营燃煤发电能力预计为2.81万兆瓦，较前一周下降13.3%。截止2月28日，韩国电力需求平均峰值为7.44万兆瓦，较前一周持平。

| 欧洲

上周，受对俄部分煤企制裁影响，叠加天然气价格走强以及欧洲ARA三港煤炭库存减少，欧洲市场动力煤价格回升。与此同时，基本面不利因素仍然存在，包括气温升高和可再生能源增加对煤电的影响。

截止3月3日当周，欧洲动力煤价格重回100美元/吨上方。3月1日，洲际交易所(ICE)TTF基准荷兰天然气4月期货收于25.809欧元/兆瓦时，较前一周上涨11.89%。

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