阴跌不止，节后涨幅快清零!

近期港口现货资源调入仍维持低位，但是需求明显不及预期，价格运行持续承压。

截至3月5日，“CCTD环渤海动力煤现货参考价”5500K、5000K、4500K三个规格品分别收于922、815、708元/吨，环比下跌3、4、2元/吨，较春节前涨幅仅剩10元左右。

节后以来，在接连的寒潮天气和工业企业不断复工的推动下，电煤日耗快速攀升至高位，但是在长协煤和进口煤的补充下，本就高企的库存仍在上升，因此电力终端对现货煤的采购意愿持续低迷。而受雨雪天气影响，基建项目施工受到干扰，水泥等建材企业复工偏缓，导致非电需求不及预期。

随着气温回升，后期电煤消费将逐渐转淡，但是“金三银四”下非电需求有望增加，叠加今年的动力煤市场与去年相比有明显差异，因此复制去年二季度持续明显下跌行情的可能性也较小。

“预期有差异

去年动力煤市场存在高产量、高进口量、高库存的压力，同时“三高”有持续走高的预期。而今年以来，“三高”依旧存在，但是预期开始走弱。

产量方面，主产区煤矿生产已现疲态，特别是山西地区存在收缩的预期;进口方面，受美国对俄罗斯大型煤炭企业制裁的影响，后期俄煤进口或受到影响;库存方面，目前环渤海主要港口煤炭库存2220万吨，较去年同期下降15%，已经处于近三年偏低水平。

“价格有差异

去年3月初的动力煤价格仍相对偏高，在供应不断增加的情况下，价格下行压力明显偏大。而目前的价格较去年同期偏低188元/吨，已经大幅低于去年同期水平，价格已经充分反映了现阶段的市场供需关系。