节后电厂日耗上升、国内供应收缩、大会召开、印尼临近斋月……煤价却为何不升反降?

今天下午全国政协会议开幕，标志着今年全国“两会”的正式开启。

之前提到了，今年的煤炭市场有望回归正常的市场状态，即淡旺季特征明显。但是，眼下的市场不知道有没有人感到有一些困惑?

按照惯例，“两会”之前，会有一波小的采购潮出现，煤价在2月下旬会出现一波小涨行情，但是这一情况今年没有出现。

鉴于2023年度煤矿端安全生产事故多发频发，今年的安监力度更为加强，这也从春节后煤矿的复工复产节奏上能够明显感受出来，从而导致了国内供应端产量的收紧。

再有，随着节后下游企业的复工复产，加上多省份大面积的降温，带动了用电量的高升和电厂日耗的上升。

而作为我国最大动力煤的进口来源国印尼，随着其国内斋月的临近，接下来印尼的煤炭产量也将有所减少。

综合以上，国内煤价都理应上涨。

然而，理想很丰满，现实很骨感。事实上，国内煤价不升反降。

电煤圈预判，今年的煤价走势，整体延续上年走势架构，但波动规律有所调整，同时煤价较上年整体下挫。

循着上面所提到的问题，我们来解答一下煤价不涨的原因：

其一，没有实际需求的市场不是一个有效的市场。任凭你安监趋严、生产减量、气温大降，但是如果没有实质的需求，一切都白搭。

电煤圈在其年刊中指出，2023年我国经济虽然实现了5.2%的发展增速，但有效需求不足、预期偏弱等问题仍然突出，宏观数据与微观感受出现温差。2023年最终消费支出、资本形成总额、货物和服务净出口分别拉动经济增长4.3%、1.5%、-0.6%。2024年，我国经济或仍将面临一段时期的需求不足、动能偏弱问题，一是国内需求全面释放仍需时间，二是房地产行业依然陷于困境之中，三是在全球经济压力和国际供应链结构性变化的背景下出口仍将面临下行压力。其中，我国对美国贸易占自身贸易总额的比重，从2017年的14.21%下降到了2023年的11.19%，中美贸易脱钩趋势延续。

所以，下游虽然复工复产，但活力并不及往年。传统的经济发展模式已经悄然改变。

其二，电厂日耗有所上升且明显上升，却并未带动煤价向好。横向看今年节前节后的电厂日耗数据，现在相较于春节期间特别是大年初四那天，的确发生了大幅上涨，但是倘若把这段时间的日耗变化放到历年春节所在月份来看，你会发现，这个日耗的变化跟往年相比其实并没有什么变化，在大寒潮大降温的加持下日耗也并没有创出破纪录的成绩来。

其三，作为我国最大的进口煤来源国，印尼国内的煤炭产量变化情况将直接影响我们国内的煤炭市场，虽然斋月临近，印尼煤炭供应收紧的预期比较强烈，但是架不住此时已经和正在进口着大量的煤炭，国内主要用户已经提前做好了充分的应对准备。

其四，用电量虽有阶段性的增长，但是今年国内水力发电区域来水较往年同期偏多4成以上，极大地发挥了水电的作用，从而对煤电的需求起到了有效压制作用。

综上，这些就是眼下国内煤价不升反降的原因。而接下来的整个三月份，对上游来说煤价都不会有一个亮眼的表现，市场平平、弱势运行。