节后需求释放 煤价顺势而上

春节期间，各项经济活动持续放缓，且全国大部分地区气温偏高，沿海电厂耗煤需求降至低谷，市场进入停滞状态，港口商谈表现冷清。假日期间，终端电厂日耗下降了一半，派船积极性明显降低，多数船舶进入停航状态，港口锚地船舶数量回落至较低水平。

节日期间，调进减少的同时，调出量可是不低，环渤海港口并未借机垒库，而是保持下降走势。主要原因如下：1.主产地煤矿开工率低，2.煤炭铁路外运降幅较大，3.集港货源偏少。此外，节后开工即遭遇新一轮寒潮，中东部地区出现大范围雨雪降温过程，本周四，南方再次降温至1-4摄氏度，沿海电厂补库需求出现较为集中的释放。正月十五过后，建材等非电行业复工复产，需要备煤。港口库存处于低位、缓慢增加，下游需求恢复、阶段性拉运，印尼临近斋月、进口煤价格坚挺等三大因素叠加之下，国内煤价顺势上涨。

本周前半程，煤炭市场价格较节前有所上涨，部分补库需求出现，整体偏强运行。由于个别煤种紧俏，贸易商看涨情绪较为浓厚，但商谈仍以试探性观望为主，实际成交不多。据以往经验，沿海电厂日耗大概在正月十五至正月二十之间可恢复至节前水平的85%，而非电行业复产也集中在端午节过后。届时，部分下游存煤偏低就会凸显。尤其周四开始，中东部地区遭遇寒潮，出现大范围雨雪降温过程，沿海电厂日耗会再次拉起，并有部分补库需求释放。而非电行业在春节前基本无需求，谈不上补库，节后开工存在一定补库和采购需求，水泥行业需要备料，后续采购预期相对表现偏强。

产地煤价稳中小幅探涨，部分煤矿复工，也有很多煤矿生产还没有完全恢复，整体供应有限。春节结束后，下游冶金、化工等非电行业需求增加，矿区拉煤车陆续增多，少数性价比高的煤矿库存下降，价格小幅探涨。但是随着煤矿复产增多，预计煤价支撑力度将减弱。本周，环渤海港口市场煤价格有所上涨，略微偏强运行，部分煤种紧缺;昨日开始，刚需客户询货问价增多，港口市场报价坚挺。随着调进的恢复，环渤海港口库存出现小幅上涨，港口调进略高于调出，但垒库速度一般，远达不到压制煤价的目的。诸多因素共同作用下，预计港口煤价还将上涨7-10天。