煤价小涨后将趋稳

环渤海港口开航后，装船恢复正常，港口库存降至2100万吨。个别优质煤种逐步减少，形成一定支撑在，市场活跃煤种报价价格上探，但价格接受度依旧不是很高，部分贸易商以指数上浮10-20元/吨囤货待涨。产地部分煤矿以及下游企业进入放假模式，煤矿从腊月十八到二十三开始陆续停产放假，一直放到二月中下旬。本周，市场煤零星刚需采购，用户还价比较低，但贸易商报价普遍上涨。

本周前半程，市场交投活跃度较低，再加上节前集中采购预期出现踏空，沿海煤炭市场情绪偏冷，煤价下跌。产地区域多数民营煤矿已进入春节假期，国有大矿仍保持正常生产销售，主要以发运长协为主，煤炭供应整体有所紧缩。部分地区迎来降雪，车辆拉运受阻，煤企销售一般，部分已暂停洗选，即将进入假期模式，煤价平稳运行。本周后半程，由于贸易商发运意愿不佳，港口库存持续缓降，市场可售资源偏紧。且临近春节，部分下游刚需补库需求释放，港口市场稍有提振，贸易商报价略有反弹。虽询货增加，但下游压价严重，成交存在困难。

下周前半程，煤价仍有小幅上涨空间。随后在下周后半程，由于临近长假，工业用电负荷回落，促使采购减少，煤价会滞涨企稳，市场进入休眠期。首先，寒潮天气影响效果偏弱，日耗虽然高位运行，但未能超越12月中旬水平，叠加春节效应影响，日耗存在快速回落的预期。其次，中下游各环节的库存仍较为充裕，环渤海八港存煤保持在2100万吨。虽然低于去年水平，但由于临近用煤淡季，叠加进口煤大量涌入，动力煤市场整体供需较为宽松，下游买煤既不迫切，也不困难，因此询货表现强势，压价明显。再次，市场低价货源时有出现，部分贸易商持仓过节的意愿较低，而目前已经处于节前补库的尾声。尤其前期囤煤赌需求的贸易商未等到强势补库需求，借助涨价这一利好，加快出货。

下周，随着停产煤矿明显增多，贸易商陆续休假，集港资源开始加速收缩，阶段性采购结束后，需求将逐渐减弱。此外，由于港口市场受进口煤影响大，春节前后市场走势不好判断，大部分贸易商停止发运，提前进入休假状态。节后，煤价是涨还是落，主要看节日期间港口和电厂垒库情况，以及节后上下游复工复产进程。