煤价何去何从?

距离春节假期仅剩一周多时间，工业企业停产范围将逐步扩大，下周，日耗将出现拐点。电厂在自身库存水平尚可下，除少量刚需之外，暂无补库意愿。但受节前港口库存快速下降，后续市场煤发运较少等因素拉动，环渤海港口煤价出现小幅上涨。

节前1月31日至2月6日，我国中东部大部地区出现一次比较明显的雨雪天气过程，覆盖整个中东部地区。民用电需求有所增加，为保障库存安全，部分终端或仍有少量刚需存在，但幅度有限，对煤价拉动作用很弱。目前，环渤海港口库存小幅去化，低于去年同期343万吨。市场货源结构性问题再度显现，尤其是低硫优质煤种货盘明显减少;但由于临近春节用煤淡季，缺货并未引起共鸣，下游用煤并不紧张，煤价虽有上涨，但无大涨可能。

新一轮大范围的雨雪天气来临，民用需求不弱，与工业用电需求回落形成一定对冲，日耗下行速度较慢，促使节前部分存煤偏少的终端出现部分采购需求释放。在环渤海港口，港口市场弱势运行，贸易商报价小幅下探。下游少量空单和刚需出现，但由于形不成大的规模，大都以询价压价为主，少量高于指数3-5元/吨成交。临近春节，主产区发煤矿站停产放假增多，坑口价格上涨，发运成本增加。而下游工厂陆续放假，电厂采购需求疲软，整体需求较差。由于贸易商大都不看好节前煤市，大部分卖家早已提前放假歇业，发运积极性差，市场呈现供需两弱。预计下周，煤价小幅上涨后，转入震荡运行。

临近春节放假，货源供应收紧，加上发运倒挂影响，贸易商请车意愿较低，环渤海港口调入量难有明显提升。而电厂日耗拐点临近、非电企业开工率下降等情况下，下游维持少量长协刚需拉运，环渤海港口调出量也将有所减少，预计港口保持供需双低。近日，沿海电厂库存虽有下降，但绝对值不低，基本能满足春节需求。目前，旺季渐近尾声、煤价上涨幅度不会很大，叠加上电厂自身库存水平尚可，即期进口煤到港量又较足，沿海电厂拉运北港煤炭积极性一般。预计下周，下游北上拉运积极性将明显减弱，港口锚地船舶数量会减少。