2024年氢能及燃料电池行业将进入放量提速期

国金证券发布研究报告称，2024年氢能及燃料电池行业将进入放量提速期，燃料电池汽车及绿氢项目落地均将大幅加速，氢能和燃料电池制造是目前的两条主线，建议关注富瑞特装、京城股份、华光环能等。

国金证券主要观点如下：

12月FCV装机量高增，占全年比例29%。

2023年12月，燃料电池系统装机量217.08MW，同比增长68%，其中商用车装机量为216.06MW，本月多为重型和轻型货车，2023年全年装机量为753.5MW，同比增长49%，数量创下历史新高。12月单月首破2000辆，2023年全年累计达7760辆。2023年12月，燃料电池系统总装机数量为2260辆，其中商用车为2247辆。由于统计口径差异，中汽协公布的12月份FCV产销分别为1298、1512辆，同比增长98.77%、149.09%。

随着示范城市群补贴的下发、基础设施配套的完善以及示范应用场景的铺开，FCV进入放量加速阶段，预计2024年全年看向12000-18000辆，同比增长60%-140%。

亿华通全年装机第一，系统商头部格局明晰。

12月，亿华通装机量第一，为55890.5kW，占比26%;潍柴动力第二，装机44040kW，占比20%;第三是国电投，装机16408.5kW，占比8%。2023年1-12月，前五的系统商分别为亿华通、捷氢科技、重塑能源、国鸿氢能、潍柴动力，其中亿华通累计装机量第一，为158995.6kW，占比23%;捷氢科技累计装机量第二，为73223.5kW，占比10%;重塑能源累计装机量第三，为72312kW，占比10%，系统商头部格局基本企稳。郑州宇通全年榜首，乘用车实现出货。

12月商用车上险量美锦汽车第一，为403辆，占比18%;佛山飞驰第二，为273辆，占比12%;中通客车第三，为270辆，占比12%。2023年1-12月，郑州宇通上险量第一，为1120辆，占比15%;佛山飞驰第二，为775辆，占比10%;福田汽车第三，为540辆，占比7%，此外乘用车全年累计上险583辆。

示范城市群产销：河南示范城市群单月推广数量最高，2023年1-12月河南示范城市群达到2745辆。

按照五大城市群统计口径，2023年12月，河南城市群整车落地量最多，为769辆，其中主要由张家口、唐山、潍坊、郑州、焦作、烟台和佛山，分别贡献298辆、242辆、214辆、51辆、50辆和1辆，其次为河北示范城市群，为715辆，包含张家口、唐山、郑州和乌海，分别贡献的298、242、51和20辆，北京、广东和上海城市群为306辆、93辆和10辆。

2023年1-12月，河南示范城市群累计上险量最多，为2745辆，北京、河北、上海、广东示范城市群分别为2615辆、2354辆、1270辆和576辆。