大回暖即将来临，动力煤支撑在哪里?

11月30日，在11月的最后一天里，大范围的冷空气正在我国中东部南下，今早(12月1日)冰冻线已经突破长江来到长三角，省会城市中银川、西宁、兰州、西安泾河、合肥、武汉、南京、上海徐家汇、南昌和长沙气温均为下半年最低，其中武汉国家站-1.8度和南京-1.5度都是下半年首破0度，明天华南和江南气温还会进一步小幅下降。

这是不是意味着12月份天气对动力煤市场的助力较为明显?并不是，气象方面显示，进入12月份，开篇即是大回暖天气。从全国来看，明天北方将率先从降温模式转为升温模式，后天南方也会迅速加入升温群聊。

据气象台预计，全国这轮回暖将持续3-4天左右，部分地区升温幅度可达6~10℃。今明两天最高气温只有10℃左右的长江沿线地区，到了12月5-6日最高气温又会回到20℃上下。对于华南来说，还没太感受冷空气带来的“凉气”，又要匆忙加入升温行列。

中央气象台指出，12月上旬南下的冷空气恐怕不敌暖潮，上旬我国大部地区要以偏暖为主了。

在这一情况下，预计12月上旬电厂日耗提升空间有限，尤其是南方地区的电厂，高库存支撑下，北上询货采购难有明显增量，煤价上涨缺乏助力。

结合目前的市场情况来看，以大秦线为例的运煤线路运量高位稳定，供给充足;环渤海港口虽在持续去库，但时有封航和船货不对口的情况出现，致使存煤减量较为缓慢，同比仍然增加570万吨;与此同时，电厂库存去化效果不明显，以沿海省份为例，尽管近日日耗升至190万吨以上，但库存依旧维持在3500万吨左右，同比高出400万吨。此外，高卡进口煤价格相对偏低，给内贸煤带来了一定的压制。

在供应管保障偏好的情况下，电厂采购积极性不高，即便有询货，心理价位低于卖方报价，压价也十分明显。近期，沿海电厂招标较为频繁，几乎每周都有计划，但到厂投标价偏低，且压价还盘。

卖方来看，产地价格相对坚挺，致使发运倒挂持续，贸易商挺价心理较为明显;同时，长协煤高兑现之下，外溢量减少，市场货源增量有限;北方港缓慢的去库也是卖方挺价的原因之一。此外，化工等非电行业的需求表现尚可，叠加电煤刚需，市场询货方面也有一定的支撑。

因此，预计12月上涨动力煤价格难有明显的涨跌，多半继续11月份的波动行情。之后随着冷空气强度的增加，动力煤支撑或将逐渐增强。

中国气象局指出，今冬我国先暖后冷，12月上旬大范围偏暖后，后期可能会有强的冷空气活动。与此同时，不排除阶段性出现寒潮或雨雪等突发性天气过程的可能性。

湖南省气象台的预测显示，今年冬季长沙气温偏高起伏大，降水偏多，冷空气活跃，有阶段性低温雨雪冰冻天气。最冷时段出现在12月下旬至2024年1月中旬，其间有阶段性低温雨雪冰冻天气发生，强度中等，出现严寒期(连续5天日平均气温≤0℃)的可能性较大，极端最低气温为-4℃左右。

但即便天气方面给力，12月中下旬及以后的动力煤行情是向上还是向下，还需要根据未来两周的环渤海港口、电厂去库，以及进口煤情况综合判断。