煤市缓慢复苏 港口加快去库

新一轮冷空气影响我国北方及中东部地区，沿海八省电厂日耗回升至191万吨，促使电厂去库加快，环渤海港口拉煤船舶增多。本周，用户刚需询货有所增加，带动产地和港口市场情绪逐渐好转，供货商挺价捂货意愿提高，使得北方港口市场煤价小幅回落之后，出现震荡上行。产地安全检查依旧严格，再加上月底产能的完成，整体供应偏紧张，短期内煤价预计平稳运行。

本周，随着需求的恢复，到港拉煤船舶的增多，港口发运的提高，环渤海港口加快去库。10天时间里，环渤海港口去库102万吨，市场供大于求压力有所缓解。

市场利多因素：首先，寒潮影响下，下游刚需有所释放，叠加发运成本支撑，部分贸易商挺价情绪较高。其次，海运市场价格恢复上涨走势。租船市场转好，下游询货增多，电厂派船拉运积极性提高。再次，本周，较强冷空气将继续影响北方甚至中东部地区，大部地区降温4-6摄氏度。 第四，在民用电贡献增加的情况下，工业用电加快恢复，带动电厂日耗提高。第五，单月进口量将出现减少，部分资源转至国内。

市场利空因素也不少：首先，环渤海港口还在去库过程中，尽管日均去库10万吨，但有时出现封航和船货不对口，造成港口发运不稳定，因此，环渤海港口后续去库情况值得关注。目前，环渤海港口存煤2637万吨，同比仍高570万吨;且大秦线运量稳定，供给充足。其次，沿海八省电厂库存维持在3500万吨，同比高400万吨，库存充足。再次，近期，沿海电厂招标较为频繁，几乎每周都有计划;但到厂投标价偏低，且压价还盘，很多下锚船等煤价触底再拉，造成港口船舶衔接不顺畅。

市场预测：未来我国局部地区会受到冷空气的影响，叠加工业用电加快复苏，电煤消耗将加快，整体对市场煤还是有一定需求的。而12月中下旬，能否迎来电煤抢运高峰?能否迎来煤价持续上涨行情?主要取决于环渤海港口和下游电厂去库速度。基于目前的港口和终端库存高企、供需相对宽松的基本面，市场博弈加剧;本周和下周前半程，煤价或继续在930-950元/吨之间波动，无大涨或大跌行情。