【江湖观点】外购价连续下调对产区市场有何影响

周一大集团各煤种外购价格再次下调，连续两个工作日降价，受此影响国内动力煤主产区市场氛围继续走弱。目前鄂尔多斯地区除刚需用户维持拉运外，贸易商和站台发运需求明显减少，煤矿销售持续走弱，而榆林当前除少数具有性价比的煤矿销售较好外，多数煤矿出货压力增加，不过尚可承受，因此降价幅度相对有限。

我们在上周的主产区动力煤市场分析报告已指出，虽然产区煤价上周调整虽然以涨为主，但动能明显衰减，流标现象频出，终端对价格接受度不高，下游的真实需求与贸然的涨价实不相符。在需求预期减弱而供应充足的背景下，预计本周产区整体煤价将呈现高位回调，而市场实际表现与我们预期完全相符。

今年由于国内的产量不断增加，以及煤炭进口量创出历史高位，导致国内煤炭市场供应过剩。自2021年电力危机以来，为了防止再次发生缺煤导致的煤价暴涨，出现拉闸限电的局面，发改委和能源局一直在不断的提高国内煤炭的产量，市场已经从几年前的普遍电力短缺，转变为煤炭供应充足的局面。虽然上周山西突发火灾事故导致部分地区煤矿停产，且安监形势预计再度趋严，但停产的主要是焦煤产能，而且今年产区安监一直处于高压态势，所以对动力煤供应难有明显影响。

不过虽然下游用户采购节奏放缓，但短期煤价出现大跌也比较难，一是因为今年的年度生产指标所剩不多，年底前供应有限;二是近期安全检查频繁，对生产存在一定影响;三是冬储需求依然存在，本周冷空气影响深入华南及华西地区，且给东北地区带来降雪，短期民用需求支撑偏强。