此轮港口煤价不会深跌

前一段时间，冷空气深入南方地区，多地气温急剧下降，居民供暖逐渐开启;叠加部分电厂完成机组检修，投入火电机组数量有所增加，沿海电厂日耗由此前的170万吨迅速上升到了190万吨，库存随之小幅下滑，存煤可用天数降至18天，带动采购需求释放。

值得注意的是，尽管冷空气活动频繁，但影响有限，沿海电厂日耗水平难以达到预期高位;而前期煤价上涨，终端接受度在下滑，叠加环渤海港口高库存，以及新一年长协制度的宣贯等利空因素扰动，市场产生悲观预期，后续行情偏差。本周，港口交割僵持，市场活跃度冷清，下游采购意愿不足，基本观望为主，成交表现较差，煤价下滑。本期大集团外购补涨对市场情绪无明显提振，港口库存高位，供应宽松，预计市场价格偏弱震荡运行将持续至下周。

近一段时间，大秦线继续保持满发状态，呼铁局运量偏低，港口调入、调出量相对稳定;截止目前，我国环渤海八港合计存煤2750万吨，同比增加1000万吨。随着冷空气进入活跃期，全国大部分地区气温持续走低，居民用电、供暖需求增加，终端采购需求提高，港口开航后，调出量快速恢复至高位，明显高于调入，港口将进入去库模式。不过，从近一周的运输情况来看，环渤海港口库存下降速度太慢，降幅最大的为黄骅港，秦皇岛港库存适中，而曹妃甸四港、京唐三港存煤明显偏高，疏港压力尚在。

本周，环渤海港口市场情绪转弱，贸易商报价松动，下游需求疲软，压价采购，成交较少。目前港口库存高位，终端需求较差，但高成本货居多，贸易商低价出货意愿较差，预期价格回调有限，5500大卡市场煤价格不会跌破900元/吨关口。港口煤价不会深跌的原因如下：首先，我国工业经济稳定恢复，工业经济主要指标呈现向好态势;今年最后两个月，用电量将好于春季。其次，大部分贸易商对寒冬抱有期待，高价采购的贸易商更是积极挺价。再次，产地市场更显活跃，支撑港口市场。第四，北方电厂需求提高，铁路需要分流部分资源至沿线电厂，环渤海港口库存将缓慢下降。第五，随着寒冬的到来，电厂日耗存在继续增加的可能，阶段性拉运或将再次展开。