动力煤市场支撑因素渐显，价格存在止跌企稳的可能

自10月中旬以来，港口动力煤价格持续下跌，中国煤炭资源网数据显示，截止11月3日，CCI5500报收937元/吨，本轮累积跌幅103元/吨;CCI5000大卡报收804元/吨，累计跌幅126元/吨。

从目前的供需结构来看，短期内价格走势难有明显改变，但随着季节的转换，一些支撑因素逐渐显现，叠加目前的价格水平已经跌至下游的接受区间，或将支撑动力煤市场价格逐渐止跌企稳。

第一，本轮下跌持续时间已近一月，随着价格的不断下探，卖家的出货意愿反而有所下降，尤其是上周跌幅明显扩大后，抵抗下跌的情绪渐显。

据本网了解，港口现有存货发运成本相对较高，出货就意味着亏损，在利润空间收缩的情况下，部分贸易商暂停了报价。一方面即便出货也难以补充成本偏低的货源，另一方面，由于传统旺季临近，仍然对后市有所期待。出货意愿下降就意味着市场可流转的货源就会减少，会对短期、局部供需产生影响。

第二，受强冷空气影响，中国多地气温将出现“断崖式”下跌。今早从西北到长江流域气温大面积创下新低，其中有11个省会级城市气温创下半年新低，其中银川首次跌破冰点、西安泾河国家站首破五度、武汉国家站首破十度;此外呼和浩特、西宁、兰州、拉萨、北京、济南、郑州、昆明也创下新低。明天东北雪后寒+长江流域大降温，0度线可能进入华北平原、十度南下到沿江地区，东北平原除沿海外都可能跌破-10度。

寒潮的南下将直接利好受影响地区电厂日耗的提升，大型电厂在高库存和长协煤的支撑下，或影响较小;但中小电厂受限于资金、场地等因素，存煤可用天数偏低，日耗一旦增加，或将有一定的需求释放。

第三，随着季节的转换，水电、太阳能等出力也将季节性减少，尤其是水电。众所周知，今年以来，重点水电地区来水情况一直不够理想，前9月我国水电发电量同比减少10.1%，汛期尚且如此，预计彻底结束后，水电出力将民新概念下降，火电托底作用将有所抬升。

第四，当前港口高企的库存对市场情绪的利空影响随着疏港政策的持续也将有所消退。一方面，疏港政策出台后，现存货源将加快流转;另一方面，疏港政策也会影响港口调入，进而影响产地发运减少。双向作用下，预计北港累库速度或将大幅减缓。

综上，随着迎峰度冬传统旺季的临近，在冷空气的加持下，动力煤市场的利好因素逐渐释放，会对价格形成一定的支撑，可能会止跌企稳。