此轮港口煤价上涨行情或已接近尾声

在煤价持续跳涨局面下，下游接货意愿有所下降，询货问价减少。中秋、国庆假期即将到来，贸易商在节前积极出货，而终端实际需求一般，客户刚需采购，部分成交处于报价偏低位置。今日，实际成交情况一般，后期煤价或将有所回落。

诸多利好持续积累，导致秋季市场转好，煤价出现连续上行走势。首先，宏观复苏提速的大背景下，化工、冶金等行业消费、采购明显走强，非电行业在夏末集中复工，对区域市场、中高卡煤形成持续性的结构支撑。其次，主产区安检形势严峻，部分煤矿因整改检查停产，煤矿产量释放受限。临近双节，安全检查更加严格，产量收紧，叠加下游节前补库需求，月底前价格仍有支撑。再次，经历了夏季的持续去库后，环渤海港口库存减少;尤其长协库存下降后，贸易商积极挺价。四，“产地—港口”的发运持续倒挂的背景下，因担心煤价上涨无力，贸易商发运不积极，港口市场煤低库存无明显改善。另外，九十月份，正值供暖企业冬储集中备货阶段。

产地方面，严格的安全检查导致一些煤矿停产，供应相对减少;而冶金、化工领域的采购保持一定规模，拉动产地市场骤然转好，煤矿拉煤车排队不减，煤价保持强劲。此外，东北地区的冬储需求也在释放，煤厂和站台的运输需求增加，这一切造成产地煤价不好立刻下跌。港口方面，近期，环渤海港口动力煤市场持续上行，发运成本仍有支撑;但下游用户对高价抵触情绪逐步升温，市场高端价格成交难度较大。目前，下游以非电需求为主，也有部分中小电厂和民营电厂有少量招标采购放出。虽然市场的发运到港口仍在倒挂，但堆存在港口、前期发运的货物出现一些利润，一些贸易商担心煤价突然下跌，出货意愿提高。

本周，华东、华南地区气温降至21-24摄氏度，民用电负荷下降，电厂日耗回落;煤炭供应方面，呈高位小幅减少，市场煤供需均出现双减。值得注意的是，“金九银十”的旺季支撑，叠加政府出台一系列刺激经济政策，化工、建材等需求端增量看好;加上供应结构性矛盾未得到有效缓解。预计港口煤价在大秦线检修期间，仍会偏强运行，存在反弹机会。