2023年5月份全球制造业PMI为48.3%

据中国物流与采购联合会发布，2023年5月份全球制造业PMI为48.3%，较上月下降0.3个百分点，连续3个月环比下降，连续8个月低于50%，创出自2020年6月以来的新低。分区域看，亚洲制造业PMI仍在50%以上;非洲制造业PMI较上月微幅上升，指数位于50%临界点附近;欧洲制造业PMI和美洲制造业PMI较上月均有小幅下降，且均继续运行在50%以下。

指数持续在50%以下，并创出阶段新低，意味着全球经济波动下行趋势没有改变。地缘政治冲突、通胀压力、银行危机等因素使得全球需求增长动力持续不足，全球经济继续弱复苏态势。从各个区域走势看，欧美主要国家的制造业走势趋弱，导致全球制造业呈现波动下行趋势，亚洲和非洲主要国家制造业走势相对稳定成为当前稳定制造业运行的主要力量。

从市场预期和通胀压力来看，当前经济运行存在一定的积极因素，如果预期兑现，全球经济存在止跌的可能。一是联合国上调2023年经济增长预期。联合国经济和社会事务部近期发布的《2023年世界经济形势与展望》报告将2023年世界经济增长预期从年初预测的1.9%上调至2.3%，但仍低于此前IMF预测的2.8%。二是世贸组织近期发布报告认为虽然今年一季度全球贸易仍然低迷，但这一态势有望在二季度出现好转。世贸组织发布的最新一期《货物贸易晴雨表》显示，全球货物贸易景气指数为95.6，低于基准点100，但比今年3月发布的92.2略有上升。三是欧元区和美国的通胀压力均有缓解迹象。5月份的欧元区CPI同比涨幅为6.1%，低于4月份的7%;4月份美国CPI同比涨幅为4.9%，低于3月份的5%。欧元区和美国的CPI虽然离2%的目标仍较远，但通胀压力的缓解在一定程度上预示着欧元区和美国不会在加息的力度上有所增强，有利于缓解经济下行压力。四是近期RCEP对菲律宾正式生效，意味着RCEP将进入全面实施新阶段。以中国和东南亚为代表的亚洲区域将会吸引更多投资，相关国家贸易往来也将更加频繁，将对全球经济复苏发挥更为重要的作用。

欧洲制造业弱势下行，PMI创阶段新低

2023年5月份，欧洲制造业PMI为46.2%，较上月下降0.8个百分点，连续4个月环比下降，连续10个月在50%以下，创出自2020年6月以来的新低。从主要国家来看，俄罗斯制造业近期保持较好恢复趋势，今年以来，俄罗斯制造业PMI持续运行在52%以上，但英国、西班牙和意大利制造业PMI较上月均有不同程度下降，指数均在48%以下的较低水平。德国制造业PMI更是降至了44%以下，再创2020年6月以来新低。

欧元区制造业的弱势运行格局没有改变，甚至德国出现了技术性衰退迹象。德国联邦统计局近日公布的数据显示，经价格、季节和工作日调整后，今年第一季度德国国内生产总值环比下滑0.3%，连续两个季度环比下滑，德国经济陷入“技术性衰退”。但相对于经济下行压力，欧洲央行对于通胀压力的重视程度没有改变，虽然不会有进一步提升加息强度的计划，但欧洲央行并未改变原有的加息计划。欧元区CPI增速虽较上月下降0.9个百分点至6.1%，但核心CPI同比增速仅较上月下降0.3个百分点，仍在5.3%的较高水平。欧洲央行行长认为没有明确证据表明通胀已经见顶，并承诺进一步加息。市场普遍预期欧洲央行将会有两次加息，加息对欧元区经济的负面效应仍将继续显现。

美洲制造业延续弱势，PMI仍在50%以下

2023年5月份，美洲制造业PMI为47.3%，较上月下降0.1个百分点，连续7个月运行在50%以下，显示美洲制造业增速与上月变化不大，但整体维持弱势运行格局。主要国家数据显示，除墨西哥制造业在50%以上外，美国、巴西、加拿大和哥伦比亚等国制造业PMI均在50%以下。

从美国数据来看， ISM报告显示，美国制造业PMI较上月下降0.2个百分点至46.9%，连续7个月低于50%。美国的生产和就业有所恢复，但需求继续走弱。生产指数和从业人员指数较上月有所上升，新订单指数较上月下降3.1个百分点至42.6%。在美联储持续加息的影响下，美国制造业需求今年持续呈现波动下行趋势。美国CPI增速下降有利于改善经济预期，但离2%的通胀目标还相去甚远，美联储加息步伐尚未停止。特别是美国4月的核心CPI仍在5.5%，仅较3月份 下降0.1个百分点。美国通胀压力仍然存在。综合PMI和通胀数据来看，美国经济的下行压力依然较大。近期世界大型企业研究会公布数据显示，美国消费者信心指数为102.3%，降至六个月的低点。

非洲制造业相对平稳，PMI小幅上升

2023年5月份，非洲制造业PMI为50.2%，较上月微幅上升0.1个百分点，显示非洲制造业走势相对平稳。从主要国家看，尼日利亚制造业呈现加快恢复趋势，制造业PMI较上月上升，连续2个月高于53%。南非和埃及制造业仍在50%以下。

非洲经济发展在经历了一些国家的短期波动后，正在趋于平稳，波动幅度在收窄，指数运行在50%临界点附近。非洲开发银行最近的发展经济展望报告预期非洲经济前景仍然乐观，非洲经济韧性将得到强化，预计2023年非洲GDP增速将达到4%，较2022年高出0.2个百分点。与疫情前相比，非洲地区正在成为吸引外商直接投资增速最快的地区之一。英国“投资监测”公司发布题为《2022年中东和非洲地区绿地投资》认为，与疫情前相比，中东和非洲地区成为全球吸引外商直接投资增速最快的地区，中东地区的外商直接投资几乎翻倍，非洲地区则增长了1/3。但非洲经济仍面临全球需求收缩，债务偿还成本提高和极端天气的影响。

亚洲制造业保持上升，PMI仍在50%以上

2023年5月份，亚洲制造业PMI为50.4%，较上月下降0.2个百分点，连续5个月在50%以上，显示亚洲制造业增速较稍有放缓，但保持平稳走势。从主要国家看，受基础原材料行业下行影响，中国制造业PMI仍在50%以下，但高技术制造业、装备制造业和消费品制造业出现趋稳回升走势，中国新旧动能转换在加快推进;印度制造业PMI升至58%以上，制造业动能继续强劲;泰国PMI仍在58%以上的高位;日本制造业PMI升至50%以上;韩国、越南和马来西亚制造业PMI仍在50%以下。

总体来看，今年以来，亚洲制造业PMI持续5个月运行在50%以上，显示亚洲经济保持平稳增长趋势。亚行报告认为中国在亚太价值链中发挥越来越重要的作用。亚行日前发布的《2023年亚洲经济一体化报告》显示，中国对该地区的经济增长贡献率达64.2%。中国还贡献了亚太地区37.6%的货物贸易增长和44.6%的服务贸易增长。RCEP进入全面实施也将进一步强化亚洲地区的产业链和供应链，并为全球经济复苏贡献增量。IMF最新报告预计2023年亚太地区经济增速将从去年的3.8%上升至4.6%，对全球经济增长的贡献将达70%左右。