煤价上涨暂时无望 夏末行情值得期待

市场颇为令人煎熬，虽然高温天气带动用电量和情绪稍有好转，沿海电厂日耗虽有提升，但能耗不稳定，且水电恢复，电厂整体库存处于高位水平。叠加有长协及进口煤支撑，下游延迟、暂缓采购的情绪难有改善，实际需求依然偏淡。近一段时间，煤价跌跌撞撞，持续回落，虽偶遇反弹，但仍属于情绪上的恢复，很快就掉头回落，运价也在底部区间拉拉扯扯。

近一周来，环渤海港口市场情绪有所转弱，煤价回落加快;但受发运成本支撑，产地市场和部分贸易商报价依然坚挺。但此时，下游需求极少，成交冷清。受高库存以及需求差影响，环渤海港口场地垛位周转率下降，港口不少堆存时间略长的蒙煤出现自燃，部分贸易商着急降价出货，以避免损失。目前，市场有效需求不多，加之各环节的高库存以及进口煤的强势冲击，环渤海港口市场煤价整体弱稳运行，持续回落。

目前，进口高卡煤价格继续走弱，除了传统澳煤、俄煤，还有低价南非煤和哥伦比亚煤冲击市场，国际煤炭市场悲观情绪蔓延，价格承压下跌，高卡煤价格更是出现大幅下跌。据了解，印尼3800大卡到岸投标价跌破600元/吨，创今年二月份以来新低，而6月和7月份船期的哥伦比亚煤5500大卡到岸报价更是跌至900元/吨以下。

虽然部分港口采取合理提报接车菜单、控制滞销煤种进港，并增加有效库存;但效果并不理想，环渤海港口调入量依然保持高位。而受疏港压力加大等因素影响，尽管调出量也有增加，但受船货衔接不顺畅、市场煤滞销等因素影响，装船效率下降，整体仍低于调入，环渤海港口库存延续向上垒库。目前，南方天气不热，煤炭淡季尚未过去。往年这时正值电厂囤煤的好时节，但今年下游需求表现不佳，电厂库存高位，且消化缓慢，夏季之前的抢运恐难出现。而非电行业需求也未见明显改善，化工等行业按需采购，环渤海港口锚地船舶数量降至90艘。

以积压的库存量来看，短期终端并不具备大幅采购动力。港口持续垒库、电厂库存充裕、进口煤冲击及消费提振缓慢等因素的影响下，预计市场煤价将继续承压下行。但是，国家气候中心预测，今年的高温时长、高温范围与常年夏季相比还是偏多，经过长时间消耗之后，电厂需要补库;因此，迎峰度夏之后的电厂补库行情还是值得期待的。