今年库存屡创新高，可煤价为啥就跌不下来?

截至5月18日，环渤海秦皇岛港、京唐港、曹妃甸港、黄骅港四大港口煤炭库存累计达到2822万吨，创历史同期新高。截至5月16日，8个沿海省份电厂的电煤库存超过3500万吨，库存同比上升18.3%，同样处于历史较高水平。

今年的煤啊，产得多，存得也多，上游的煤矿、中游的港口、下游的电厂，各个环节的储煤场所煤炭都是堆得满满的。

按理说，这么多的煤摆在那，煤价怎么都要掉三掉，可奇怪的是，港口的煤价一旦跌到1000块钱以下，就差不多要反弹，一跌到1000往下了，就差不多反弹，于是就形成了围绕着1000块钱上下摇摆的样子。

这是为什么呢?

一是逢低总有突发因素来助攻。煤价走低之时，总有一些特别因素来支撑煤价。比如内蒙古露天煤矿的矿难、天气干燥水电的突然哑火、内蒙古露天煤矿撤销核增暂停生产、峰会期间榆林部分地区部分民营矿停产、煤矿安监从严停产整顿煤矿增多等等。

二是用电量稳步缓慢增长。4月规模以上工业发电量同比增长6.1%，其中火电同比增长11.5%，增速环比增加2.4个百分点。预计5月我国发电量将继续处于上升态势，鉴于水电发力不及预期，电厂仍不能放松对煤炭的采购，尤其在迎峰度夏时节来临之际，终端更要做好充足准备。发电侧和电网侧普遍预计今年夏天供电形势相对偏紧，煤电将继续在负荷高峰时段发挥“压舱石”的作用。

三是成本支撑。这也是今年市场煤价很难深跌个一个重要原因。今年以来，一部分贸易商囤积了一批高成本煤炭。即使库存不断增加，贸易商也很难轻易作出大幅降价清库存的决定。近期出炉的全社会用电量等数据又进一步加强了部分市场力量对迎峰度夏煤炭消费水平的信心，因此煤价仍具支撑。

今年迎峰度夏的实际需求一旦确立，煤价或将迎来深度回调。