大秦铁路：2010年中报预增50%以上

经公司初步测算，预计2010年上半年净利润与2009年上半年净利润相比增长50%以上。业绩预增原因：报告期内公司生产任务完成较好，且去年同期因金融危机影响，基数较低。

神光分析：

1、公司是目前世界上最现代化的大能力铁路煤炭专业运输公司，所辖线路主要担负晋北、蒙西的煤炭外运任务，承担我国"西煤东运"北通道的运输任务。2009年累计完成煤炭运输量34,309.3万吨，占全国铁路煤炭运输总量13.26亿吨的25.9%。公司预计2010年运量目标3.8亿吨以上，年增幅接近15%。

2、今年上半年，由于宏观经济回升向好，煤炭运输需求增加，促使公司煤炭运输量较去年同期大幅增加，这是公司业绩预增的主要原因。今年2月，公司曾投资25亿元新购5000辆C80B型货车，有效增加公司运量，并拓宽公司煤炭运输货源地区，对于上半年公司盈利提升有一定的帮助。

3、6月底，公司公告增发方案获批，本次增发主要用于收购太原铁路局运输主业资产，包括太原局下属20个运输主业站段，共管辖7条铁路干线(南同蒲、北同蒲、京原、石太、太焦、侯月、侯西)和5条铁路支线(太岚、西山、兰村、忻河、介西)，还有运输主业相关股权(包括朔黄铁路发展有限责任公司41.16%股权和太原铁路巨力装卸有限公司90.2%股权)。增发之后，公司所辖线路营业里程将从1,170.7公里扩大至2,895公里，货物发送量占到全国铁路运量的1/6，煤炭运量占全国的1/3；丰富公司的货物运输品类，从煤炭扩展到煤炭、焦炭、钢铁等；公司的煤炭运输从晋北扩大到山西全境，形成纵贯三晋，横跨“晋、冀、京、津”的铁路网，有效扩大公司铁路运输业务规模，全面提升公司的规模与业绩。

4、以目前股价简单估算，公司2010-2012年动态市盈率约为12倍、11倍和10.5倍，估值偏低。