优势凸显 成长可期，晶科能源2021年年报解读

4月22日晚，晶科能源股份有限公司(简称“晶科能源”，证券代码：688223)发布了2021年公司年报，这也是公司年初登陆科创板后交出的第一份答卷。报告显示，2021年公司实现营业收入405.7亿元，同比增长20.53%，实现归母净利润11.41亿元，同比增长9.59%，同期公司经营性现金流32.28亿元，总资产728.71亿元，其他各项经营指标也都延续了多年稳健增长的态势。

更为重要的是，晶科能源准确把握技术发展趋势及市场需求变化，在光伏行业向N型转型的趋势中确立了绝对的领先优势，为公司业绩的长期成长奠定了良好基础。

抢抓全球机遇

2021年，晶科能源向全球发送超过25GW太阳能产品，更在2022年一季度成为全球首个组件累计出货量超过100GW的企业。

规模的背后，是晶科能源完善的全球布局。公司在中国、欧洲和新兴市场均取得50%以上的营收增长，在北美和亚太市场也继续保持稳健的出货规模。在全球能源危机和脱碳进程加速的背景下，均衡的全球布局让公司得以更好地分享全球能源转型过程中的发展机遇，规避单一市场政策变化带来的风险。

全球化能力不仅仅体现在销售端，面对波云诡谲的国际贸易形势，晶科能源是国内最早在海外建成产能的光伏企业。截至2021年年末，公司在马来西亚基地电池和组件产能达7GW左右。与此同时，随着2022年初在越南7G硅片产能投产，公司成为中国首家在海外拥有完整垂直一体化产能的光伏企业，将有助于公司保障和增强针对不同市场的供应，保持领先的全球市场份额。

领跑“N型时代”

随着P型电池转化效率逐渐接近天花板，光伏行业“N型时代”已经来临，而N型TOPCon技术凭借其提效降本的确定性和高性价比成为推动行业从P型向N型升级的主力。

晶科能源早在2019年就开始布局N型TOPCon产能，并在2021年10月创造25.4%的实验室电池转化效率世界纪录。同时，公司攻克量产中难点工艺环节，快速完成从研发端到生产端的落地，截至21年年底N型电池量产效率已接近24.5%。公司于2022年初相继在安徽合肥和浙江海宁投产16GW大尺寸N型高效电池产能，目前产能爬坡进展顺利，效率已突破24.6%，良率接近P型水平。

与此同时，公司2021年11月推出应用了N型TOPCon电池技术的Tiger Neo系列组件产品，兼具高功率、高效率、高可靠性和低衰减等特点，将为客户带来相同投入下至少3%的发电增益，受到海内外市场的广泛认可，并获得了可观的销售溢价。

有了先进产品和强大产能的支撑，晶科能源今年N型产品的出货目标超过10GW。

值得一提的是，凭借“探索一代、研发一代、量产一代”的研发布局下所积累的丰富技术储备，晶科能源对N型TOPCon未来提效、降本、扩产路径都有着清晰的规划，将持续保持N型技术优势。同时，公司也在加速未来一代钙钛矿与叠层电池、30%以上效率的电池产品、以及高可靠性材料等技术的研发与落地。

布局未来成长

当前，全球已有130多个国家地区提出“零碳”或“碳中和”目标，随着光伏发电度电成本快速下降，其在能源发电中占比快速提升。国际能源署(IEA)预计，至2030全球光伏每年新增装机将达630GW，市场空间巨大。面对长期向好的行业需求和日益激烈的行业竞争，晶科能源在各个领域积极开展布局，构建面向未来的长期核心竞争优势。

垂直一体化是光伏企业未来必备的竞争力，随着公司硅片、电池、组件各环节先进产能的投产和一体化程度提高，公司也将不断提升硅片、电池的自给率和产品毛利。

面对行业高速增长下的供应链波动，晶科能源积极整合行业资源，入股上游硅料企业稳定原料供给，并通过加强战略采购优化供应链管理。而面对疫情影响下的全球海运市场，晶科能源更是积极携手马士基、中远海运等全球航运龙头，保障全球物流安全。

不仅如此，晶科能源在储能、BIPV等“光伏+”领域也相继取得突破。2021年，公司储能业务已打开主流市场渠道，并与宁德时代等领先企业合作共同探索“光伏+储能”业务。此外，晶科能源中标了世界规模最大单体BIPV系统迪拜水电局新总部项目，并且正在进行BIPV产线改造以更好支持日益增长的建筑光伏市场需求。

公司管理层表示，在“碳达峰、碳中和”的宏大愿景下，2022年光伏行业依然是机遇与挑战并存。面向未来，晶科能源将努力提升整体经营效率和精细化管理水平，提升核心竞争力，着力推进新一轮优势产能的前瞻规划和快速布局，扩大在N型市场的先发优势，引领行业高质量发展。