迈为获得4.8GW异质结订单的背后，是印度吹响了光伏产业崛起的冲锋号

4月17日，迈为股份宣布获得印度最大的私人集团信实工业4.8GW的HJT电池设备订单，订单总额超过公司2021年总营收的50%，即超过15亿元。在HJT技术路线仍处于引入期的当下，4.8GW已经属于较高的产能规模。更令人诧异的是，这竟然来自于一家印度企业。

说起信实工业，在印度可谓家喻户晓。公司主营业务横跨能源、金融、电信、生物科技等多个领域，2020财年营业收入629.12亿美元，利润66.19亿美元。根据2021年《财富》杂志显示，公司位列世界500强第155位。

此前，印度总理莫迪在第26届联合国气候大会上宣布印度计划于2070年实现“碳中和”。根据规划，印度至2030年将实现500GW的可再生能源装机目标，其中光伏装机将超过280GW。根据东吴证券的预测，印度市场2022-2025年新增光伏装机CAGR将达到22%。

然而，由于印度本土光伏产业发展相对滞后，组件产能仅能满足30%的国内需求，因此主要依赖于进口。为了促进国内光伏产业的发展，印度政府抛出了26亿美元的光伏制造激励计划，并于2022年4月1日实行新的税收政策，对进口太阳能产品征收基本关税，电池税率和组件税率分别为25%和40%。

由此可见，作为印度国内综合实力最为雄厚的企业之一，信实工业本次的采购行为旨在响应政府号召，振兴本土光伏产业。

其实，早在2021年，信实工业便宣布进军新能源领域，并于同年斥资7.71亿美元收购太阳能电池与面板制造商REC Solar。收购完成后，公司随即向迈为股份采购了400MW的HJT电池设备。2022年初，信实工业宣布未来15年将投资760亿美元用于印度的绿色能源项目，其中80亿元将投资于多晶硅、晶圆、电池、组件等制造领域。可见，信实工业的野心并不仅限于电池片领域。

那么，信实工业缘何首先进军电池片环节，并选择了远未发展成熟的HJT技术路线?

首先，印度的组件环节和电池片环节存在着一定的产能错配。截至到2020年，印度的组件产能约为16GW，而电池片产能只有2.5GW，这或许也是新关税政策中电池关税仅为25%的原因之一。

其次，回首中国光伏产业的发展史，最初也是从进入壁垒相对较低的组件和电池片环节起步，逐步延伸至硅片和硅料环节，然后凭借规模优势和成本优势超越欧美，成为世界霸主。对于印度企业而言，中国即是最佳的成功范本，信实工业作为一家高度成熟的商业企业，必然也会遵循基本的商业规律。

第三，从电池片环节来看，TOPCon和HJT是两大主流N型技术路线。由于目前TOPCon的经济可行性更高，因此全球电池片和组件头部企业的新增产能基本都选择了TOPCon。不过，HJT由于拥有更高的转换效率极限，因此从远期视角来看更具竞争力。信实工业选择了正处于引入期向成长期过渡阶段的HJT，一方面是着眼未来，另一方面也意味着，在市场竞争中，可以通过政府干预，以必须使用HJT组件为理由，排挤中国光伏企业。

第四，信实工业资本实力雄厚，具备采取战略性亏损的基础，企业可以采取变动成本定价，借助HJT在转换效率上的优势，与中国企业竞争。

虽然信实工业在短期内不会对中国光伏企业造成威胁，但星星之火可以燎原。尤其是印度光伏产业在政府的扶持下，财阀的响应下，叠加巨大的电力缺口(印度是世界上缺电人口最多的国家)，极有可能就此进入高速成长期。更为重要的是，印度光伏产业的崛起，对于中国光伏产业的影响并非是印度市场份额的下降，而是全球市场的统治力。

这并非危言耸听。比如印度的软件外包行业，当初在政府的大力扶持下，凭借成本优势，成为了全球最大的软件外包基地，全球市占率高达55%。在仿制药领域，印度政府为了摆脱对价格高企的欧美进口药的依赖，大力扶持本土制药产业。目前，印度已经成为了世界上最大的仿制药生产基地，被称为“世界药房”。

由此可见，印度的产业崛起之路即是通过政策扶持，叠加庞大的国内市场需求起步，再凭借成本优势，走向全球市场。对于印度的光伏产业而言，目前同样获得了政府的大力扶持，同时坐拥全球第五大光伏市场。联想到此前关税政策的调整，似乎也在向外界宣告，印度已经做好了光伏产业崛起的准备。