2022年，“光伏牛”恐盛筵难再！

很喜欢听李宗盛、林忆莲合唱的那首《当爱已成往事》，这是1994电影《霸王别姬》的片尾曲，电影是根据香港作家李碧华同名小说改编，她写的多部小说都被搬上荧屏，如《胭脂扣》、《古今大战秦俑情》、《青蛇》、《鬼丈夫》，等等。

目前看，上机数控(603185)、上能电气(300827)都回调了50%以上，晶科科技(601778)、固德威等个股都回调了30%左右，阳光电源(300274)、隆基股份(601012)、通威股份(600438)回调了10-20%左右，连续杀跌过程中做空动能有所减弱，技术上存在随时反弹的需求，但是能否重拾升势存在一个较大的未知数。

光伏板块的基本面并未出现根本性变化，在碳达峰、碳中和路径下，光伏市场的成长空间依然巨大，光伏企业的盈利也有着一定的保障。光伏股难以重拾牛市的根本，本质在于经过2年的上涨后，已经充分消化了未来成长和盈利空间。

技术型态上，大多数光伏股都走出类似双顶、三角形整理的形态，现在龙头领涨股还在整理走势之中，未来的走势是不上即向，一旦选择了向下走，对整个板块的杀伤会很大。

从盈利水平上看，截止1月18日已有锦浪科技、通威股份、特变电工、合盛硅业、天合光能、中利集团、双良节能、晶盛机电、奥特维、晶科能源和英杰电气等11家企业发布了2021盈利预告，其中10家预增，1家预亏。

从盘面上看，光伏板块在完成一线、二线、三线股的轮涨后，场内资金做多的热情已有消退迹象。市场对双碳政策红利的炒作已出现开始由光伏上、中、下游向终端投资商即电厂切换的信号，近期华能国际(600011)、中国电建、上海电力(600021)的强势 上攻，表明大大小小的电力股有可能成为在2022年市场热点，“电力牛”有望贯穿2022。

相对于光伏股的高PE、高股价，电力股仍处于估值洼地，仍处于上涨周期之中。基本面上，电力股有国企改革、电力改革、电价上调等利好加持，题材更为丰富。同时，从能源转型+电力改革双重角度来看，双碳战略的落地，最终的受益者可能还是终端电厂、电网环节。

当然，对于电力股来说，有些电力股早已起飞，股价不再便宜，建议可选择一些调整比较充分的龙头，或是滞涨的二线、三线股进行配置。而对于光伏股，一线龙头绩优股做波段的机会还是有，至于三线小股则还是少碰为妙，可能会很吓人。

比如说中利集团(002309)，刚刚就发布一个预亏公告，2021年预亏32亿元-40亿元，上年同期亏29.2亿元。光伏这么好的大年，其他企业都赚得盆满钵满的，好家伙，中利本期光伏业务亏损11亿元左右。

就是这样亏得一塌糊涂的光伏股，在2022年也有自低点翻2倍多的神迹，光伏股遭市场暴炒之程度可见一斑。在这轮光伏牛中，很多机构完成了拉高出货，很多上市公司的董监高逢高减持，落袋为安。

在资本裹挟下光伏股曾疯狂无两，而历来的大牛市之后，都是繁华过后留下一地鸡毛。(草根光伏)

相关证券：

阳光电源(300274)

隆基股份(601012)

上机数控(603185)

中信博(688408)

晶科科技(601778)