近期煤价走势与预测

去年10月下半月，在保供政策的强力支持下，煤价迅速从高位下跌，市场涨得快跌的也狠，半个月时间里，煤价被“腰斩”;无论产地还是港口都迅速失去活力，上游不发，下游不拉，市场悲观气氛蔓延。去年11月份，煤价高位震荡了一个月;进入12月份，神华带头连续四周领跌，引发贸易商践踏性抛售和逃离。煤价下跌过程中，除一些刚需客户按需采购外，大部分客户持观望态度，部分客户人为的抑制了自身采购需求，造成拉运快速下降。

市场在一片看跌声中迎接着2022年，就在国内煤炭人还忙着过元旦假期的时候，没想到印尼突然放了一个大招，1月份禁止本国煤炭出口，禁令来的很突然，让很多装完煤的船滞留港内，走不了。受出口禁令事件刺激，市场快速反转;同时，港口的货源结构性紧缺更是放大了供需矛盾，使原本羸弱的煤炭市场再度升温。前期人为压制的采购需求也在快速释放，需求迅速增加，产地和港口出现联动，煤价上涨。此轮价格上涨比往年推迟了一个月，此次上涨，既覆盖了终端节前集中采购期，还囊括了煤矿放假停工潮，甚至延伸至终端就地过年蓄力生产时段;此外，为弥补冬奥会期间停产对生产带来的的影响，部分工厂增加了采购。就在各方抓紧补充库存，导致阶段性需求释放之时。却发现：很多贸易商早在去年12月中下旬就赔本把市场煤抛干净了，手里早已无存煤;感觉到发运风险太大，部分贸易商不愿参与，而是提前放假。以上因素交织在一起，煤炭市场更加趋紧。

一月下旬，上级主管部门召开会议后，市场逐渐冷却，动力煤现货价格下跌，但节后市场并非都是利空消息。首先，部分民营煤矿停产至正月十五，生产受影响;而受发运到港成本倒挂影响，贸易商积极性偏低，港口库存连续下降，呈现结构性偏紧。其次，两会之前，火工品管控，安全检查趋严，促使产地释放增量有限。再次，部分小电厂，特别是东北地区的小电厂补库需求仍然较高。第四，华东、华中、华南地区天气寒冷，民用电负荷走高。预计下游煤炭需求不弱，港口运输依然繁忙。

预计市场先抑后扬。受限价影响，二月份第一周，港口市场下行;下行的原因，受限价和政策打压影响，动力煤市场价格走弱。从第二周开始，市场转好;转好的原因是，新一轮补库开始，而环渤海港口存煤低位，风险大，贸易商不发，优质煤供不应求，价格有支撑。二月底、三月份，随着增产稳供、进口煤集中到岸，以及南方天气转暖、电厂耗煤回落;叠加环渤海港口库存回升，各环节库存趋于均衡，港口和产地煤价将出现下跌。