煤炭市场：供需缓解库存高位震荡 长协合同须加快推进

中国电煤采购价格指数(CECI)编制办公室发布的《CECI指数分析周报》(2021年第46期)显示，本周燃煤电厂发电量环比持平，已接近上年峰值，电厂耗煤量环比增加，但仍略低于同期值;入厂煤量环比微降，但仍高于同期值，电厂煤炭库存缓慢下行。当前煤矿、电厂均高库存，在2022年中长期合同定价机制锚定效应引导下，叠加大型煤企大幅下调外购煤价格，市场悲观预期蔓延，坑口和港口煤价跌幅扩大，但中长期合同及四季度保供长协煤仍持续拉运，支撑价格高位。

年末生产和运输任务完成，煤矿、运输均以确保安全为首要任务，加之主产区疫情防控升级，市场煤资源和运力依旧处于紧张状态，煤矿库存有所累积，物流中间环节库存稳定。本周大秦线日均发运131万吨。北方港口调入、调出量继续维持高位，库存基本稳定;其中秦皇岛港存煤缓慢上升到500万吨水平左右，货盘释放不及前期。海运市场持续宽松，空船期不断释放，海运费断崖式下跌。

本期，CECI沿海指数5500大卡、5000大卡综合价分别比上期下降55元/吨、23元/吨。从样本情况看，本期样本量较上期有所减少，主要由于年度长协样本量减少。电厂拉运以长协和四季度保供煤为主，现货采购处于较低水平，基本以5500大卡高热值煤为主，用于调整优化场地库存结构。从热值分布看，5500大卡和5000大卡离岸价样本总量占比继续增加，但高卡资源占比仍处于全年较低水平，资源结构性短缺问题仍然存在。

曹妃甸港区煤炭调入量高于调出量，港口库存小幅增加。随着社会指数陆续恢复发布，现货市场降价预期和贸易商降价出货加快，煤价继续下行。12月24日，CECI曹妃甸5500大卡、5000大卡和4500大卡价格分别为942元/吨、834元/吨和648元/吨。

CECI进口指数到岸综合标煤单价较上期下降569元/吨，环比减少28.6%，降幅较大、但仍处于高位。

CECI采购经理人指数为49.89%，在连续39期处于扩张区间后下降至收缩区间，环比下降0.75个百分点。分项指数中，供给、需求和库存分指数处于扩张区间，价格和航运分指数处于收缩区间;供给、需求和分指数环比下降，库存和价格分指数环比上升。其中供给分指数为53.52%，环比下降0.04个百分点，连续11期处于扩张区间，表明电煤供给量继续增加，增幅有所收窄。需求分指数为50.29%，环比下降1.09个百分点，连续16期处于扩张区间，表明电煤需求量继续增加，增幅有所收窄。根据中电联《电力行业燃料统计日报》监测，本周(12月17日至12月23日，下同)，纳入统计的燃煤发电企业日均发电量98亿千瓦时，环比(12月10日至12月16日，下同)减少1.1%，同比减少11.1%;日均供热量1206万吉焦，环比增长8.1%，同比减少1.0%。日均耗煤量547万吨，环比增长1.2%，同比减少7.3%;电厂日均入厂煤量539万吨，环比减少3.7%，同比增长4.2%。库存分指数为51.44%，环比上升0.15个百分点，连续12期处于扩张区间，表明电煤库存量继续增加，增幅有所扩大。12月23日，纳入统计的发电企业煤炭库存10949万吨，较12月16日减少62万吨;电厂库存可用天数20.7天，较12月16日减少0.6天。价格分指数44.21%，环比上升0.01个百分点，连续9期处于收缩区间，表明电煤价格量继续下降，降幅有所收窄。航运分指数45.26%，环比下降1.43个百分点，连续3期处于收缩区间，表明电煤航运量继续下降，降幅有所扩大。

冬至节气已过，冷空气活动将频繁，电、热耗量将继续增加，正式进入迎峰度冬期高耗用阶段。电厂库存持续三个月上涨后走稳，后续将进入缓慢下降的去库阶段。岁末年初各项工作以稳定和安全为主，建议：一是在做好中长期合同洽谈和签订过程中要确保一月份供应和运输保持平稳过渡，按以往惯例做好煤炭高质量发运工作，确保人民群众温暖过冬及春节和冬奥会最关键期间的电煤电力安全可靠供应;二是继续按国家发改委统一安排和量、价的要求做好中长期合同签订工作，确保全国一盘棋，不曲解、不走样。完善合同条款约束，切实合规、合法、合情、合理地签好、签足、签实中长期合同，提高中长期合同的规范性、严肃性和约束性。统筹安排好中长期合同的签订、运力对接、系统录入等工作，避免多头管理、重复工作。