储能行业正处于导入期

在今年的10月15日，中证指数公司发布了储能指数 ：编撰方法是从储能电池，电池材料，储能逆变器，储能系统集成 等相关产业中选取30个市值最大的公司，储能指数主要反应A股市场的储能公司整体变化，指数成分股每半年调整一次。

这个指数是市值越大，权重越高 ，其中宁德时代的权重 14.27%，比亚迪权重 10.57%，阳光电源 权重 6.44%，根据 中证指数选出来的30个股，我拉了几个财务数据 。前面几个财务数据记录的是过去 ，净资产收益率越高的公司 资产质量越好，毛利率高的企业代表行业的竞争格局和定价权品牌力 ，未来3年营收和净利润增长取自于国内分析师对它的业绩预期。

为什么要发展储能行业?储能，顾名思义就是先把多余的能源储存起来，等需要的时候再调用。中国主推的清洁能源你很清楚了：水能、风能和太阳能。尤其是风能和太阳能，是新能源里的主力， 但是用新能源发电也有一个挑战，那就是怎么能保持电网的稳定，发展储能以后就可以解决这个问题。

储能行业主要包括抽水储能和电化学储能，国家的政策规划指引增长空间很大：

国家为了完成碳中和的目标对储能需求很大，但是建设储能需要花钱，是需要成本的。出资建设储能有三个主体：

现在国内的储能行业还处于导入期，应该类似前两年的光伏 ，大部分公司的电化学储能业务占比总收入比较还很小 ，占比小的原因是储能业务前几年的商业模式不成立 ，单独储能业务养不活一个公司，现在市场的逻辑是：谁的储能业务占比高，谁未来增长的弹性大，现在国内储能行业发展实际刚开始，到明年才能慢慢看出来哪家公司的能力更强一些，这个指数暂时也没有行业ETF，等明年开始估计有基金公司陆续发行行业基金。

个人和工商业用户 ，国内的工商业未来有爆发迹象，国内一些工厂被限电以后，有动力自己做分布式光伏和配套的储能系统，国内的用户侧发展缓慢，目前确定性最高的是国外的户用需求，正在迅速爆发，需求快速增长，价格高，毛利高。

绿电运营商，储能对他们来说是成本，不是利润，他们的收益率本来就不高，他们希望降低储能成本，同时希望提高上网电价。 绿电运营商购买储能集成商的服务是采取招投标的形式 ，国内这一块竞争比较激烈，价格战趋势明显，价格杀下去，利好门槛高的公司。未来这一块应该有更好的商业模式 ，能形成多赢的局面。

各个地方的国家电网，国家电网主要是建设抽水储能，抽水储能能容纳的容量大 ，单位成本低 ，这个指数暂时没有包括 抽水储能公司。

电化学储能方面： 电化学储能2020年累计装机规模为 3269.2MW ，2021 年 7 月 21 日，发改委、能源局发布《关于加快推动新型储能发展的指导意见》，明确目标至 2025 年，国内新型储能(除抽水蓄能外的储能系统)装机总规模达 30GW 以上，预计每年的行业增速是70%左右。

抽水储能方面： 国家能源局印发《抽水蓄能中长期发展规划(2021-2035 年)》，《征求意见稿》提出到 2035年我国抽水蓄能装机规模将增加到3亿千瓦，比 2020 年抽水蓄能装机 3149 万千瓦将增长约10倍左右。