港口吞吐量增速出现放缓迹象

内外需不振的影响，6月我国沿海主要港口集装箱吞吐量、货物吞吐量和外贸货物吞吐量分别增长22.3%、18.9%和22.3%，增速环比5月略有下降，但幅度并不明显，湘财证券分析师预计7月其增速仍将继续下滑。

从全国港口的吞吐量来看，珠三角地区中，深圳、广州和厦门港吞吐量分别为188万、101万和49万TEU，同比分别增长32.9%、0.7%和31.9%，深圳和厦门港集装箱吞吐量增速有所加快，但广州港却显著下滑；其中，深圳赤湾港区集装箱吞吐量增速达到了55.9%。6月长三角地区中，主要港口集装箱吞吐量增速均有所下滑，舟山港集装箱吞吐量增长仍然较快，但环比略有下滑。总体而言，6月集装箱吞吐量增速领先的是舟山、深圳和厦门，深圳取代了营口港排在第二位。

不过，把时间再往前推数月，分析师认为，整体上北方港口的集装箱吞吐量增长状况良好，因为如天津港、青岛港等均是屡创月度吞吐量的新高，而这种增长更具有吸引力。虽然赤湾港区6月集装箱吞吐量增速达到56%，但在股价上却没有任何表现，这或说明投资者对深圳港这种增长的长期趋势并不看好。

分析师认为，货物吞吐量的增长还将依赖于铁矿石和煤炭等大宗商品需求的增长。目前，钢铁业受下游需求不振的影响，铁矿石进口需求疲软，而电煤和炼焦煤需求也不那么强劲，沿海主要货物港口吞吐量状况偏负面。总体来看，分析师认为未来营口港、日照港和舟山港货物吞吐量增长仍将领先，这主要得益于腹地经济的较好表现和其港口自身条件较好。

值得关注的是，6月沿海主要港口外贸货物吞吐量增速下滑最大，主要原因是6月铁矿石进口量下降明显，回到了4700万吨左右的水平。

从二级市场来看，目前港口整体估值合理，未来上涨缺乏明显的催化剂。但相对未来的增长空间而言，营口港和日照港当前22倍和17倍的动态市盈率更具估值优势，据此，分析师建议关注北方港口。