储能将成风光之后又一超级赛道，企业发展现状如何？

作为可再生能高比例应用的关键技术，储能的发展前景已经得到了行业的广泛认同，也得到了各大企业的充分重视。

特斯拉十分看好储能业务的发展，去年10月马斯克在特斯拉电池月活动上表示，未来特斯拉的储能业务将发展到与汽车业务同等的规模，甚至超过汽车业务。

国内方面，随着可再生能源高比例接入电力系统带来的安全问题越来越突出，储能逐渐变成新能源发展的必要条件。经过十余年的产业技术积累，如果解决了储能行业的市场定位、商业模式等问题，那么储能行业未来将会呈现厚积薄发的态势。

近年来，国内与储能概念相关的头部企业也开始加大了储能业务的投资，中国能源网选取了储能行业十家头部企业，通过对其市值、总营收、储能业务营收、毛利率、净资产收益率和负债率等指标进行比较，分析企业的发展现状。

主要储能概念股市值排行

(截至2021年5月21日13:00)

从发展趋势上看，储能行业的走势与行业大环境息息相关，2020年之前储能行业一直不温不火，在2020年9月我国提出双碳目标后储能行业开始走高，达到2021年2月的高点之后，因政策的不确定性开启了数月的下行通道，不过随着2021年国家对储能政策的逐步落实，从4月开始，储能行业开始逐渐反弹。

市值方面，宁德时代遥遥领先，达到8805亿元，比亚迪紧随其后市值达到4939亿元。此外亿纬锂能、阳光电源、国轩高科、派能科技、固德威、德方纳米、南都电源、上能电气等企业市值分别为：1912亿元、1309亿元、431亿元、253.4亿元、237.2亿元、159亿元、84.66、39.32亿元。

2020年储能概念股营收情况

总营收方面，比亚迪得益于新能源汽车领域的产品优势，2020年营收达到1565.97亿元，领先于其他企业，其交通运输设备制造业营收占总营收的53.64%，与二次充电、光伏相关的营收占比仅达到7.72%。

宁德时代则是动力电池领域的领军企业，从2020年的数据来看，其电池供应量占行业的50%以上。宁德时代凭借动力电池领域的优势2020年实现营收503.19亿元，同比增长9.9%。此外，储能概念股企业业绩都有不同程度的上升，其中固德威营收同比增长68.09%，实现了营收能力的快速增长。

2020年储能概念股储能业务营收

从年报中披露的情况来看，不同的企业对储能的态度也不尽相同，其中宁德时代、阳光电源、派能科技、固德威、南都电源和上能电气不仅明确将储能纳入主要业务范围，且披露了该业务的财务数据。

数据显示，宁德时代2020年储能业务实现营收19.43亿元，同比增长218.56%;上能电气储能业务同比增长达到209.67%;阳光电源储能业务实现营收11.68亿元，同比增长115.17%。宁德时代、阳光电源以及上能电气的储能业务不仅实现营收而且实现了大幅增长。

此外，比亚迪、亿纬锂能、国轩高科等企业虽然未披露储能业务的具体数据，但也明确了将储能作为主要业务，开始加大投资力度。

2020年储能概念股毛利率

毛利率代表了企业营业收入和营业成本之间的关系，毛利率间接代表了企业的营收能力和成本控制能力。

数据显示，宁德时代2020年毛利率有一定程度的下降，具体来看，国内方面宁德时代国内营收与2019年同期相比下降了3.14%，营业成本上升0.09%，导致其境内毛利率下降2.36个百分点。国际市场方面，宁德时代的营收能力和营业成本均大幅增长，分别为295.3%和259%，由于营收能力强于成本增长，导致其海外毛利率有所增长。

比亚迪2020年毛利率呈现国际、国内两重分化态势，国内方面其毛利率同比增长7.85%，但国内业务却出现不同程度下降，其国内业务营收和成本分别下降-9.93% 和-18.48%。境外业务方面，比亚迪2020年营业收入和营业成本分别上涨202.87%和205.94%，毛利率基本与去年同期持平。

此外，亿纬锂能、阳光电源、南都电源以及上能电气的毛利率均出现了不同程度的下降，综合来看，毛利率下降一方面体现了行业竞争的加剧，导致产品价格下降大于成本下降。另一方面，由于产业链上游原材料的价格波动也给企业盈利能力带来一定的风险。

2020年储能概念股净资产收益率

净资产收益率又称股东权益报酬率，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。

数据显示，派能科技、固德威、阳光电源的净资产收益率较高，均超过了20%;亿纬锂能、宁德时代、上能电气则处于10-20%区间。以上企业对股东投入资本利用方面处于较好水平。

2020年储能概念股负债率

从资产负债率来看，宁德时代、比亚迪、派能科技、固德威、德方纳米披露了负债率，数据显示，宁德时代、派能科技、固德威、德方纳米四家企业负债率都处于40-60%范围之内，属于健康状态。比亚迪负债率为67.94%属于偏高状态。

比亚迪作为新能源汽车的领军企业，近两年受新能源汽车补贴退坡影响较大，2020年我国风光发电以及新能源汽车补贴进入全面退坡阶段，这或是比亚迪负债率居高不下的原因之一。从2020年开始，我国新能源汽车销量不断攀升，有望缓解比亚迪的负债风险，此外，比亚迪在动力电池领域坚持磷酸铁锂电池在经济性和安全性方面均有优势，未来有望在储能领域获得更大的发展机遇。

结 语

储能是继风光发电之后的下一个超级赛道。随着碳达峰、碳中和目标的不断深入推进，储能对电力系统的作用也越来越明显，而在这一全新的赛道上，各大企业如果不想落后，就需要提前布局、加大投入力度。

(张学坤)