沿海煤市拐点在本月下旬

从去年10月下旬开始，随着进口煤的减少，工业用电的走强，沿海煤炭市场进入火热状态，港口煤价直线上涨。入冬以来，经济运行态势向好，叠加强冷空气降临，国内用电需求和耗煤量快速增长，去年12月份，累计发用电量同比增长超过10%。近日，沿海六大电厂日耗合计保持在70万吨以上水平，全国重点电厂和统调电厂存煤也双双出现下降。

上周，在超强冷空气影响下，我国大部分地区气温骤降，刺激电煤日耗继续大幅回升，下游刚需持续释放;加之在港口货源严重紧缺的情况下，供货商抬价意愿较高，带动市场煤价格继续上涨。

元旦过后，国内煤炭市场继续保持火热景象，但笔者认为，市场形势盛极必衰，煤市供不应求、煤价大幅上涨不可能一直延续下去。随着春节的临近，电厂耗煤将缓慢下行，煤炭需求将转入低迷;此外，南方天气回暖、煤炭市场供应数量增加，进口煤大量登陆国内市场，电厂和二港库存得到补充，沿海煤市转折点在下旬。

1.政策风险。为了保障冬季居民取暖用电等民生需要，政策保供稳价倾向强烈，并有可能影响市场情绪及价格的走势。发改委提出，增加发电用煤保障，特别是对存煤水平较低的电厂，协调落实煤源和铁路运力，尽最大努力增加电煤供应。矿路港航电各方贯彻落实上级要求，加快煤炭生产和运输，将缓解煤炭市场紧张局面。

2.虽然山东、上海、江浙等地气温仍处于零度以下，但是，这次寒流过后，大江南北地区气温回升，很多城市天气明显转暖，民用电负荷略有下降。

3.内蒙煤加快释放，进入新年，煤矿产能逐步恢复，呼铁局发运增量明显，批车基本达到30个大列以上，最高甚至增至40个大列。但本月大秦线天窗较多，加之昨日发生掉道事故，影响了进车，北方港口库存继续低位。但随着大秦线恢复正常，港口库存将缓慢累库。

4.陕西、山西等地对汽运煤的限制已经解除，不再限行，汽车拉煤可以畅通运往周边省份山东、河北、河南等地。而且政府采取了天然气保供措施，LNG的价格也下调，汽运煤炭跑长途就更加顺畅了。

下游刚需持续释放，加之在港口货源严重紧缺的情况下，供货商抬价意愿较高，带动市场煤价继续上涨。预计此轮煤价将上涨至本月20日，下旬，随着春节临近，工业企业陆续停产放假，煤炭需求回落，到港拉煤船舶大量减少，港口煤价止涨企稳。