眺望2021 丨 沿海煤炭市场回顾及新一年煤市展望

去年，受疫情及复产复工、铁路检修、进口煤政策变化等因素影响，沿海煤炭市场走势和供需关系发生了过山车式的波动，出现进口煤先松后紧，国内煤市先抑后扬，港口煤价先跌后涨的走势。随着疫情防控取得重大成果，今年，我国经济恢复速度将进一步加快，用电量保持较快增长，将带动煤炭消费需求保持增长态势。预计今年，我国华东、华南地区海上调入煤炭数量有望同比去年增加3000-5000万吨，将促使煤价重心上移。

1.去年上半年，煤市形势不乐观，煤价波动频繁。

去年年初开始，受冬季用煤高峰带动，煤价延续了上涨态势。就在大家判断，春节过后，煤炭需求低迷，煤价会出现下跌之时。由于节后，在新冠疫情的影响下，主产地供应无法及时恢复，而下游开始备货等待开工，出现了供应上的短缺，秦港存煤一度降至400万吨以下，市场供不应求导致动力煤价格急速上涨了两周。秦港5500大卡市场煤价格从1月23日的561元/吨上涨至2月12日的576元/吨，累计上涨了15元/吨。

在保供政策的指导下，产地复产加速，供应逐渐恢复，港口卸车增加，场存回升;但此时，受疫情影响更大的是东南沿海地区，工业企业复产但未达产，沿海电厂日耗处于40-50万吨低位水平，加之进口煤大量涌入，造成市场供大于求。环渤海港口和下游电厂库存高企，秦港存煤升至650万吨，而沿海电厂存煤可用天数升至32天。动力煤价格从春节过后开始下跌，一直下跌到5月8日的469元/吨。持续下跌了两个半月，现货5500大卡价格从576元/吨跌到了469元/吨，跌幅达107元/吨。

进入5月份，随着基建投资的加快，工业生产的回暖，加上江浙一带的特高压检修，外来电减少，促使沿海煤炭需求突然转好，而受大秦线检修以及内蒙古倒查25年等政策影响，港口调入却出现了回落。市场情绪转好，贸易商捂货惜售，价格出现跳涨。从5月9日到5月25日，仅仅16天时间，港口5500大卡市场煤交易价格从469元/吨涨到548元/吨，涨幅达79元/吨，最多一天煤价上涨11元/吨。进入六月份，受煤炭进口限制政策趋严，主产区煤炭复产情况不及预期，港口库存持续低位，以及气温升高，水泥、建材等主要耗煤行业需求逐步回升。煤价继续上涨，到6月15日，上涨了23元/吨。

2.去年下半年，受进口煤减少、经济复苏影响，煤市转好、煤价持续上涨。

尽管夏季正处于用煤高峰，但水电发力，抵消了部分利好，沿海煤炭市场不温不火，港口市场煤交易价格出现W式运行，保持在552-595元/吨之间波动。去年九、十月份，正值用煤淡季，但部分电厂开始存煤，市场略有转好，港口5500大卡市场煤价格升至610元/吨，进入红区。

进入十一月份，随着西南地区降雨量减少，水电运行减弱，沿海地区火电压力加大，电煤消耗加快。尽管东北地区进口煤配额适度增加，但沿海地区进口煤出现减少。用户拉运国内煤炭积极性空前提高。进入冬季取暖期，煤炭消耗加快，下游需求回升。北方电厂分流“三西”煤炭资源，流向环渤海港口的煤炭资源增量有限。而沿海电厂由于前期日耗偏低，部分电厂并没有大量拉煤，需求转好，存煤可用天数急剧下降。终于在十一月中下旬，再次迎来电煤抢运高峰，带动产地煤价和港口煤价双双出现上涨的现象。年终岁末，工业生产高速增长和低温寒流叠加，造成南方部分地区电力需求超预期高速增长，南方用煤需求激增，部分地区存煤下降。矿路港航各方急用户所急，贯彻落实上级保供稳价的要求，出台具体措施，做好电煤抢运工作。环渤海港口锁定大客户和规模货源的批装车量，完善服务功能，优化工作流程，提高运输效率，全力满足南方电厂用煤需求。

去年，我国进口煤先是放开，后是严格限制，尤其四季度，下游终端进口煤配额用尽，等于每个月新增1000万吨需求转至国内市场，促使北方港口运输更加繁忙。煤炭进口收紧之后，国内市场转好、煤炭需求保持旺盛态势。但受产地环保和安全检查、内蒙倒查20年、煤管票管理严格等因素影响，上游发运不畅、港口库存低位、下锚船增多，促使煤价出现快速上涨。发热量5500大卡市场动力煤交易价格从10月22日的603元/吨涨至去年年底的820元/吨，累计上涨了将近220元/吨。在煤价大幅上涨的情况下，国家适度增加印尼、俄罗斯、蒙古等进口煤，进入国内市场，补充资源，确保国内煤炭供应，稳定煤炭价格。此外，由于现货大幅上涨，定价体系混乱，多家煤炭价格指数停止发布。

3.今年，沿海煤市预测及展望。

随着统筹疫情防控和经济社会发展各项政策措施成效持续显现，以及国家实施“六稳、六保”，实现以经济内循环为主体的经济双循环战略目标。各级政府扩内需、稳增长战略，加大宏观政策应对力度，工业生产将继续向好，工业用电逐渐恢复正常。此外，由于稳外贸稳外资政策效应持续显现，加之全球主要经济体制造业恢复性改善，我国进出口进一步回暖，制造业新出口订单指数和进口指数均连续位于扩张区间。预计今年，煤炭市场和煤炭运输形势将全面好转，供运需三高现象或将再现。随着我国经济的快速恢复，用电量将保持较快增长，预计今年，全国全社会用电量将达到7.9万亿千瓦时，同比增长6.5%，用电量增速将创三年来新高。

今年是“十四五”规划开局之年，宏观经济总体向好，煤炭生产和消费量将稳中有增。煤炭运输作为我国稳定煤炭供应的重要环节，煤炭产销运格局进一步发生变化，煤炭生产向主产区三西地区集中，煤炭运输向铁路运输集中的趋势更加明显。国铁集团提出，将统筹调整铁路运输结构。实现西煤东调下水煤稳中有增，预计大秦线在去年4.05亿吨的基础上将实现新的突破，向年运煤4.3亿吨甚至4.4亿吨冲刺。去年，预计朔黄线完成货物运量3.25亿吨，今年，将继续保持增长态势。去年，唐包线完成8000万吨，今年将增运1000万吨以上。此外，国铁集团还将发挥浩吉线、瓦日线作用，组织直达煤增量，瓦日线增运8000万吨、浩吉线增运2500万吨，陕煤外运增运3000万吨。同时，在稳定电煤运输的基础上，增加冶金、化工、建材等行业用煤增量。

港口方面，去年，受1-4月份疫情、需求低迷影响，出现大幅亏欠，尽管后八个月苦苦追赶，但由于前四个月挖坑太深，全年我国环渤海港口完成煤炭吞吐量约为6.93万吨，同比减少运煤2500万吨;其中，黄骅港完成2.05亿吨，同比增长500万吨，成为环渤海港口唯一亮点;而秦皇岛港完成煤炭吞吐量1.75亿吨，同比少运煤1800万吨，京唐三港和曹妃甸四港煤炭吞吐量均出现下滑。今年，受煤炭供需双双增加影响，环渤海港口煤炭运输形势好转，将从低谷中反弹，在秦皇岛港运能不变的情况下，预计秦港还能增运煤炭1000-1500万吨，而黄骅港将继续保持高位运行，今年煤炭吞吐量有望突破2.1亿吨大关。随着曹妃甸港华电煤码头卸车能力的增强，曹妃甸四港煤炭运输能力将大幅提高，而蒙冀线预计能增量1000万吨以上，预计今年曹妃甸四港有望完成煤炭吞吐量1.4-1.5亿吨。

影响今年沿海煤炭运输形势受以下因素影响，首先，国家对进口煤政策的变化，是否能够按照2.7亿吨进口配额进行调控。其次，国外疫情对我国经济建设的影响，尤其对沿海地区用电和用煤的影响。再次，水电、特高压送电，清洁能源替代情况，对沿海煤炭市场的冲击有多大。第四，上游发运和铁路运输情况，上游“三西”地区的安全、环保检查、煤管票管理对上游煤炭供应的影响。预计今年我国运煤铁路和港口煤炭转运数量将同比去年有所增加，而港口市场煤价格将重心上移，保持在550-600元/吨之间的区间运行。