煤市还要“旺季不旺”?

近日，中国煤炭市场网发布的一份《十月份市场走势研判》报告道出了当前煤炭市场“旺季不旺”的现状。 具体而言，中国煤炭市场网表示，10月份焦炭市场下行压力减弱，在成本支撑下有稳中上涨的可能;动力煤市场尽管有一定的支撑，但供需总体宽松的大格局尚未改变，价格或呈现出波动调整的态势。 此外，此前中国煤炭工业协会也指出，8月份煤炭市场旺季不旺，动力煤市场价格基本平稳、部分地区略有下降，优质焦煤价格小幅上涨，部分地区配焦煤价格也有上涨。

8月份，全国煤炭市场景气指数分别为-14.8点，在上月低位基础上有所回升，比上月终值(-22.3点)回升7.5个基点，市场景气度处在“偏冷”区间。 因此整体来看，煤炭市场趋于稳定的走势，并没有体现煤炭市场旺季该有的特色。而令人好奇的是，煤炭市场为何旺季不旺，还值得期待吗? 煤炭市场为何旺季不旺? 而值得一提的是，从煤炭的当前产能状态来看，似乎就也能窥出煤炭市场旺季不旺的一些原因。

此前，中煤协原会长王显政曾公开指出，如今的煤炭产能过剩问题已成为之一行业的常态。其表示，、全国煤炭消费峰值在42亿吨至43亿吨，目前全国煤炭消费总量在40亿吨左右。而从全国煤炭产能看，截至2018年12月底，安全生产许可证等证照齐全的生产煤矿产能35.3亿吨/年;在建煤矿产能10.3亿吨/年，考虑有的煤矿批小建大等情况，全国煤炭总产能在48亿吨左右，产能过剩态势明显。

此外，值得注意的是，在煤炭产能过剩的大环境之下，还有几大细分因素继续作用当前的煤炭市场。 宝城期货认为，从中长期来看，动力煤供需形势相对宽松，市场对价格走势预期转弱主要有两方面的原因：一方面，随着供给侧结构性调整的持续，优质产能加速释放，四季度原煤供应能力稳定，基本可以覆盖进口煤缺口以及需求增幅;另一方面，电煤需求淡季已至，电厂采购补库需求非常有限，加之工业领域受到环保因素限制，也难以对煤炭需求形成提振。

此外，电力市场化，电价下行的预期下，成本端更具有优势的清洁能源将加速发展，在电煤需求下降的同时，煤电企业压价控制采购成本的意愿更为浓厚，也将施压煤价下行。不过，目前港口报价持续倒挂，成本因素影响下，将影响贸易商发运，或阶段性影响供应的稳定性。 而除了以上原因之外，还有一个最为关注的点需要留意，即取消煤电联动机制。通过取消煤电联动，有望进一步降低电价，利于经济复苏，但实际上却不利于煤炭价格。

9月26日，国务院常务会议决定，从明年1月1日起，取消煤电价格联动机制，将标杆上网电价机制 改为“基准价+上下浮动”的市场化机制。 具体而言，会议决定，抓住当前燃煤发电市场化交易电量已占约 50%、电价明显低于标杆上网电价的时机，对尚未实现市场化交易的电量，基准价按各地标杆上网电价确定，浮动范围为 上浮不超过 10%、下浮原则上不超过 15%，具体电价由供需双方协商或竞价确定，但明年暂不上浮，特 要确保一般工商业平均电价只降不升。 因此，在种种因素的作用之下，当前的煤炭市场在旺季也面临着需求季节性回落的问题，从而使得市场预期依然悲观，即便煤炭价格日趋平稳，但部分研报给出的预判还是市场景气指数回落。