2019年是所有能源公司面临的最严峻挑战

石油和天然气价格的剧烈波动、原油期货价格的突然暴跌以及对未来石油需求的担忧，在过去一两年的这些综合作用下，导致投资者回避石油和天然气类股票。近几个月来，石油和天然气类股一直是表现最差的板块之一。

然而，尽管华尔街表现出明显的怠慢，但华尔街的卖方分析师和股票专家并不认为能源行业的前景已成定局。

《巴伦周刊》的安德鲁?巴里等一些观察人士实际上认为，投资者正在错失能源领域的机会，雪佛龙等公司的股票可能是未来比较好的报价选择。安德鲁?巴里认为，尽管在对经济衰退的担忧中，油价和石油股价格明显下跌，但能源行业可能已做好反弹的准备。

根据Yardeni Research公司的数据，标普500指数能源类股今年迄今仅上涨0.9%，而标普500指数则上涨16.6%。标普500指数能源板块今年在主要工业板块中表现最差，表现优于非必需消费品、必需消费品、金融、信息技术、医疗保健、工业、材料、房地产、通讯和公用事业等所有主要板块。

能源股是标普500指数今年以来表现最差的板块，分析师表示，能源股也是投资者最不喜欢的板块。

彭博社援引花旗集团美国股票策略师托拜厄斯?莱夫科维奇最近的一份研究报告称，“根据我们最新的客户调查，能源行业是最不受欢迎的行业之一，石油和天然气定价是一个关键问题。”

然而，彭博社发布的数据显示，根据华尔街分析师的价格目标，未来12个月，能源行业的股票有可能获得最大涨幅。

根据卖方分析师的价格目标，能源板块未来12个月预期回报率为26.5%，其次是非必需消费品和通讯类股，分别为15.4%和15.3%。

一些分析师认为，当大宗商品价格开始下跌时，油气类股票遭受的冲击比其它行业更大，跌幅也超过了石油和天然气的价格下跌幅度。

Ninepoint Partners合伙人、高级投资组合经理埃里克?纳托尔在8月初的一份《市场观察》报告中表示:“即使是最不经意的市场观察人士，也应该清楚地看到能源行业已经崩溃。”

今年油价上涨时，油气类股几乎没有上涨。另一方面，据纳托尔说，当宏观经济消息导致油价下跌时，能源股的跌幅大于油价。

他表示:“有限的空间内高抛低吸，令人痛苦，令人心碎。”

纳托尔认为，近几个月和近几年来，有三个主要因素重创了油气股。其中一个原因是，能源公司为了“增长的目的”而背负了大量债务，这让投资者觉得它们是糟糕的资本管理者，甚至是更糟糕的投资回报者;另一个因素是美国页岩气改变了人们对供应边际成本的看法，其盈亏平衡点被指低于每桶40美元;第三是环保运动导致基金、基金经理和银行在抛售石油和天然气股票。

纳托尔认为，两大事件可能会扭转市场对石油股的看法。一个是页岩气增长率的下降，这将结束40美元以下的盈亏平衡和美国能源独立的故事。另一种是能源公司在资本投资方面显示出跨行业竞争的回报率，以及对石油行业虚假信息的打击。

花旗集团的莱夫科维奇对彭博社表示，美元走软可能会提振大宗商品，进而提振能源股。然而，市场参与者希望看到更多可持续资本支出和能带来回报的趋势，而美国页岩气行业的大多数人并不擅长这方面。莱夫科维奇说，投资者对周期性股票的兴趣增加和资本支出的改善可能会促使投资者再次回到能源类股，但他指出，他预计未来几个月不会出现这种改善迹象。

不过，迄今为止能源股的表现不佳，可能是投资者买入一些主要石油公司股票的原因，通常这些主要石油公司的股票有不错的股息率。