隆基、中来股份业绩大幅增长 国内光伏需求或迎旺季

7月18日晚间，中来股份（300393）披露了2019年半年报，公司今年上半年实现营业收入11.6亿元，同比略降4.4%；同期净利润为1.13亿元，同比增长70.16%；扣非净利润增速达89.6%。

中来股份解释称，公司业绩驱动因素主要包括，公司有针对性的研发了面向国外客户特别是欧洲、印度市场客户PPF背板，该项背板已于报告期内量产；以及电池板块的N-TOPCon研发最高转换效率较年初进一步提高等。

数据显示，今年上半年，中来股份背膜业务营业收入及营业成本分别下滑18.24%和16.85%，导致该项业务毛利率下降1.23个百分点；与此形成对比的是，电池及组件业务营业收入、营业成本分别增长16.5%和0.84%，该业务毛利率大幅提升10.88个百分点。

值得一提的是，今年上半年，海外业务对中来股份形成了重要支撑，海外业务的营业收入达2.03亿元，同比大幅增长42.11%；而国内业务则形成一定拖累，同期营业收入为9.55亿元，同比减少逾一成。国内外收入的变化进一步提升了海外收入在总营收中的比重。

与中来股份半年度业绩大幅增长类似，隆基股份（601012）近日披露的半年度业绩预告也显示，公司预计上半年实现净利润19.61亿元-20.91亿元，同比增长50%-60%，扣非净利润增幅则可达55%-65%。

隆基股份的业绩增长也受益与海外光伏需求，隆基股份也特别提到，今年上半年，在海外市场需求快速增长的拉动下，光伏行业整体保持健康发展的态势。

针对业绩变化，隆基股份进一步解释称，公司积极适应市场变化，调整营销策略，单晶硅片和组件销量同比大幅增长，组件产品海外销售占比快速提升，销售区域进一步扩大，海外收入增长明显。此外，公司生产成本持续降低，主要产品毛利率同比明显上升。

就国内光伏市场而言，去年的“531”光伏控指标、降补贴政策对传统光伏制造业带来了短期不利因素，全国新增装机量迎来近五年来最大下滑。进入2019年，国内光伏行业进入关键调整期，国内市场进一步围绕技术升级和降本增效等核心目标。

随着一系列顶层设计的政策出台及落地，光伏行业进入了市场机制决定资源配置的新阶段，市场对于光伏行业在一段时间内有望迎来显著复苏也十分看好，高效电池组件及光伏辅材制造商等有望从中受益。

从中来股份、隆基股份的案例来看，海外市场对光伏企业的影响十分显著。目前，欧盟取消“双反”，欧洲市场逐步复苏，随着市场需求的增长，中国对欧洲主要国家的组件出口同比增长，此外，南美、中东、以及墨西哥、澳大利亚等市场也对中国光伏产品出口产生拉动效应。

记者注意到，近日，国家能源局发布了2019年光伏发电项目国家补贴竞价结果，拟将3921个合计22.8GW项目纳入2019年国家竞价补贴范围。同时，国家能源局给出了年内可建成并网装机容量40GW-45GW的预测指引。

平安证券就此指出，在上述22.8GW竞价项目中，约0.9GW已实现并网，其他21.9GW拟新建；对于拟新建的竞价项目，预计绝大部分将于年内建成并网，从而推动国内光伏需求步入旺季。

平安证券认为，短期来看，随着竞价项目、平价项目等启动，国内需求有望呈现明显改善，光伏组件产业链价格有望企稳，部分环节价格可能提升；中长期看，竞价机制降补贴效果明显，技术进步推动度电成本持续下降，未来两年国内光伏全面平价可期，行业成长性依然突出。