港口煤市风向要变？

从12月28日开始，港口市场煤价持续反弹，期间累涨16元/吨左右。不过8日市场方面看，港口氛围有所转冷，终端采购积极性明显降低，贸易商心态转变，市场成交偏少，港口价格基本走平。

业内人士分析认为，本轮电厂采购基本接近尾声，主要原因在于：首先，1月进口煤通关将陆续体现；其次，临近春节，日耗即将进入传统下行周期；最后，电厂基于前期低点大批量采购，当前现货价格性价比偏低。短期港口价格或存下行预期。

据了解，目前港口现货市场已现走弱苗头，贸易商出货加快，个别指数已下浮10元以备更好的出货，后期市场情绪崩溃，动力煤价格也将随之下行。

近期，在前期价格的上涨情况下，加之受供应收紧影响，产地煤价格提振报价走高，产地与港口报价出现倒挂，加之曹妃甸三港集体上调作业包干费，港口贸易商成本增加，挺价意愿较强。

1月8日最新一期的CCI动力煤价格显示，CCI5500动力煤价格报593元/吨，在连续六期持续反弹后，较上期价格开始持平。较上月同期价格回调28元/吨或4.5%；CCI5000动力煤价格报517元/吨，较上期价格持平，较上月同期水平回调32元/吨或5.8%。

同时，一旦企业备货节奏放缓，市场煤需求端弱势将进一步放大，目前贸易商为了在年底前回笼资金，也以加快出货为主，动力煤市场报价的上行空间基本消失。

有贸易商表示，感觉年前这一波补库基本结束了，现在市场煤（cv5500）平仓价590元也不好出货了，后期需求主要以长协为主；此外还有进口煤的补充，据悉，粤电1月下旬有15艘巴拿马船到货，约有120万吨。

与此同时，周二夜盘动力煤期货开始出现小幅回落，周三动力煤主力合约1905开盘于565元/吨，最高价565.4元/吨，最低价561.2元/吨，收盘于561.4元/吨，较上一交易日跌4.4，跌幅0.78%。

有分析表示，春节前产地环保、安检严查难松，供给释放或将有限，不过一月底开始随着下游工业企业陆续停产放假，下游接货热情亦会同步退却，1905合约反弹动力不足，空间有限。

不过近日，全国气温较低，六大电厂日耗从12月末至今一直维持在80万吨附近，电厂电煤库存下降速度略超预期，但绝对值依然偏高。库存可用天数19天，已回落至历史同期正常偏高水平。

电厂存煤可用库存天数的走低，引发补库存预期。尽管沿海六大电厂合计存煤较高位时下降了将近400万吨，但存煤可用天数依然处于18天的高位，比去年同期高出5天；大型电厂依然主拉长协煤炭，对市场煤采购数量不足。临近春节，南方主力电厂不慌不忙，对环渤海港口煤炭保持刚性采购，对市场煤零星拉运。

而据中央气象台预计，未来三天中东部地区大面积降温雨雪天气，预计需求较为平稳，不会出现大幅回落现象。受寒冷天气因素影响，电厂日耗量有所回升，库存天数下降，港口活跃度有所回升，但回升力度不算大。随着1月底春节临近，放假因素等将导致工业需求下降，春节前需求下滑料将成为主旋律。

因而，后期动力煤走势主要关注电厂去库存以及进口煤通关情况。

整体判断，电厂煤炭库存持续回落促使部分电厂着手补库，但多数电厂仍以采购长协煤为主，市场煤采购数量较少，整体来看电厂采购对煤炭价格提振有限。港口煤方面，电厂采购需求回暖促使港口煤价格上行，港口煤炭库存下降，但由于市场煤成交量较少，港口煤炭价格涨幅较小。坑口煤销售在港口煤涨价、贸易商询价增多及部分内陆电厂补库积极性提高的综合影响下好转，同时部分煤矿已完成生产任务、产量减少也对坑口煤价格形成支撑，短期内坑口煤炭价格韧性较强。