多因素影响煤价持续下行:供应持续宽松 库存高企

临近年末，正是用煤高峰期，但由于终端电厂日耗高企，市场采购需求未得到有效拉动，市场悲观情绪蔓延，动力煤价格一路走弱。

12月24日，CCTD环渤海动力煤现货参考价格显示，5500大卡动力煤价格为589元/吨，较前日下降5元/吨；5000大卡动力煤现货参考价格507元/吨，较前日下降8元/吨。

动力煤价格下行的背后是终端电厂场存的小幅下降及可用天数的上涨。

截至12月23日，沿海六大电厂浙电、上电、粤电、国电、大唐以及华能的合计场存为1662.78万吨，较前一日下降8.82万吨；平均日耗73.18万吨，维持在70万-75万吨的范围内，较前日下降2.87万吨；可用天数为22.72天，同比上涨0.74天。

另据秦皇岛煤炭网统计，最新一期的环渤海动力煤价格指数报收于570元/吨，环比下降1元/吨。从环渤海六个港口交易价格的采集计算结果看，在24个规格品中，有17个的价格下降，其余持平。

而较为宽松的供需格局也成为煤价下行的原因。

国家统计局数据显示，今年11月，国内原煤产量3.15亿吨，同比增长4.5%，为2016年以来单月产量最高水平，日均产量1051万吨，达到2015年12月以来最高水平。

“尽管全国气温快速下降带动煤炭需求整体回升，但是目前下游库存仍处于高位，交易仍以长协为主，市场煤销售较差。”一位券商分析师对第一财经指出：“临近春节，贸易商抛货情况或将增加，近期动力煤市场或将持续弱势运行。”

汾渭能源电煤部分析认为，目前市场多为贸易商兑现合同采购和部分终端低价适当补库为主，因此整体数量不大。而进口煤方面，外矿仍然坚持挺价，由于国内需求有所减弱，进口煤价格小幅出现下滑。下游终端电厂受长协煤支撑，以“去库存”的时间窗口换取“进口煤”的预期供应增量空间，对现货采购需求依旧有限。

“内陆需求平稳，主产区产量释放正常，短期内供应宽松格局延续。下游终端电厂进入‘去库存周期’，市场采购持续疲软，煤价支撑有限。本周中东部大部地区气温或将有所回落，电厂耗煤量继续上涨趋势有待观察，新增需求短期内难以释放。”易煤指数报告指出。

对于本周煤炭市场的价格走势，多方观点表明“整体看弱”。

易煤资讯分析认为：一方面，在内陆需求减弱、主产区产量释放正常的情况下，上述供应端持续宽松的格局将持续压制煤价；另一方面，如若冷空气或再度来袭，日耗高位可持续性或将延续，但边际需求增量投放市场进度有待观察。与此同时，期货价格持续下挫进一步打压市场，上游低价出货的悲观情绪或将大范围蔓延，煤价将继续下行为主。