港口进出量同步缩减 场存大幅下降

本期（2018/10/4-2018/10/10），受国庆假期、大秦线检修等因素影响，环渤海七港（秦皇岛港、国投京唐港、京唐港老港、国投曹妃甸港、京唐港36-40码头、曹妃甸二期和华能曹妃甸）港口进出作业不佳，合计调进、调出量均大幅回落，且调进量低于调出量，总场存呈快速下降态势，并在周内跌破2000万吨。

调进量方面：大秦线集中修如期而至，日均运量降至106万吨附近，环渤海集港量同步走低，本周七港日均调进量延续低位震荡态势，环比下行5.4万吨至117.6万吨，部分煤种结构性缺货。具体来看：受国庆假期、铁路检修和发运成本倒挂影响，秦港四大户进车、卸车数减量明显，中小户发运积极性不高，周内日均调进在40.9万吨附近震荡，环比下行3.1万吨；得益于张唐铁路煤炭接入车流相对稳定，唐山方向港区货源集港量波动幅度较小，国投曹妃甸港和曹二期分别涨0.3万吨和2.2万吨至25.3万吨和13.5万吨、其余港均小幅下降，降幅在1-2万吨左右。

调出量方面：本周七港合计日均调出量129.4万吨，环比大幅下行18万吨。一方面，受国庆假期影响，沿海主要电力集团日耗快速下跌，电煤消费疲软，节内下游采购相对冷清；另一方面，大型煤企上调月长协煤价、进口煤平控政策出台和冬储拉运等因素助涨市场看多预期，贸易商挺价惜售现象增多，买卖双方博弈下交投活性减弱。具体来看，各港日均调出量较上周均有所下降：秦港降3.6万吨至53.4万吨、国投京唐港降3.8万吨至15.6万吨、京唐港老港降1.4万吨至6.8万吨、国投曹妃甸港降4.5万吨至22.7万吨、3640码头降0.3万吨至11.3万吨、曹二期降4.1万吨至10.9万吨、华能曹妃甸降0.3万吨至8.8万吨。

煤炭库存方面：受调进量缩减影响，环渤海港口库存连续两期快速、大幅下降。截至10月10日，存煤合计1966.4万吨，同比下降72.4万吨。降幅主要集中在以下几港：秦港降87.5万吨至500.5万吨、国投京唐港降12.5万吨至162.5万吨、3640码头降15.9万吨至139.7万吨。

综合来看，短期环渤海港口煤炭集港量将继续受限，调进量延续低位震荡态势，等货现象继续凸显；随着国庆假期影响逐步消除，沿海主要电力集团耗煤量将有所回升，或有助于下游煤炭消费需求恢复，但由于煤价上涨导致买方接受度下降，交投情况仍有待观察，预计调出量短期将呈小幅震荡态势。