此轮煤价涨幅有限 持续时间不会很长

受部分用户拉运积极性恢复，以及动力煤期货价格拉升等因素影响，煤炭市场有所回暖，优质市场煤出现供不应求，很多用户拉不到货。从本周一开始，环渤海市场煤交易价格开始上涨，到了本周三，港口市场煤交易价格已经涨至610元/吨，较上周五上涨了20元/吨。笔者预计，此轮煤价上涨幅度有限，持续时间不会很长。真正的煤价上涨，需要等到秋末冬初时节，原因如下：

1   此轮煤价上涨属于恢复性上涨

由于六月中旬至8月3日的煤价持续下跌，发热量5500大卡市场动力煤交易价格已经累计下跌了120元/吨。按照上周五的585-595元/吨的实际交易价格，大部分贸易商发运一吨煤炭就要亏损七八十块钱。在大幅亏损的情况下，贸易商对市场保持观望，并减少煤炭发运数量，促使环渤海港口优质现货出现紧张;而从下游需求来看，经济运行稳中向好，民用电负荷增加，带动用煤量保持一定水平，沿海六大电厂耗煤量保持在80万吨左右已有十天，实际需求不弱，市场出现理性回归，煤价恢复性上涨也在情理之中。

2   高库存不支持煤价大幅上涨

经过了七月份的消耗之后，环渤海港口和二程港口、电厂库存继续保持高位。据数据显示，截至目前，全国重点电厂存煤7000万吨，较最高峰时仅减少了500万吨;环渤海九港合计存煤2651万吨，较7月20日减少了154万吨;而沿海六大电厂合计1527万吨，存煤可用天数19天，实际存煤数量基本没有下降;沿江港口合计存煤1269万吨，较最高峰时仅下降了54万吨;各环节库存均处于高位，仍处于消化库存阶段，不支持煤价大幅上涨。

3   曹妃甸着火煤仍未消化干净

目前，国投曹妃甸、华能曹妃甸、曹妃甸煤二期仍有大量着火煤尚未中转下水。截止目前，秦皇岛港、曹妃甸三港，以上四港口仍拥有着火煤垛70多个，部分煤垛已经无法施救，被迫继续降价销售，也在很大程度上影响了煤价的大幅反弹。

4    民用电支撑下的高负荷已经接近尾声

目前，立秋已过，北方天气逐渐转凉;预计到八月底，南方气温也将回落，空调负荷将缓慢下行，沿海六大电厂日耗将回至80万吨以下水平。