六月焦炭价格先扬后抑？

从4月底开始，焦炭价格一扫往日阴霾，开启了上涨之路。整个5月份焦炭市场的反弹示弱破竹，焦价一路上行，焦企纷纷向好。以山东为例，在5月的末尾已经开启了第六轮上调。涨幅达到450元/吨。其他主产地也在逐步落实第六轮调价。

回顾此番价格上调因素

1、钢厂复产增加，利润较为可观

3月份钢厂复产不及预期，开工受限，对焦炭采购积极性较低，加之当时钢厂利润受挫，于是频频打压焦价，焦钢博弈不断升级，焦企被动跟跌。累跌幅度为300元/吨。而进入4月份，尤其是4月下旬后，钢厂复产积极向增加，终端需求也开始慢慢释放，焦炭价格在5月迎来了反弹契机。钢厂随着开工的提高，焦炭库存也在不断消耗。 

根据相关数据显示，而在5月末全国110家钢厂样本焦炭库存平均可用天数为12.46天。尤其是山东地区钢厂有受峰会影响，焦炭到货量不佳，甚至出现催货现象，据可靠消息显示，其中某大型钢厂焦炭库存可用天数仅剩8天。这对月末的第六轮上调形成较大支撑。

2、污染问题曝光，环保发力助推

4月份伴随陕西黄陵焦化被焦点访谈曝光，环保问题又被推上风口浪尖，促使焦企不得不对环保方面进行重视，引发了一系列环保限产措施，，加之部分焦化厂已在亏损状态，除必要的环保限产外，主动限产也已扩散，影响了4月的焦炭产量供应。据统计，2018年4月份全国焦炭产量3672万吨，同比下降3.6%。在4月份环保问题曝光的同时，焦炭期货盘面也出现了转机，迎来大涨。其中主力合约J1809提前于现货将近半个月开始企稳反弹，进而带动了焦炭市场的情绪，贸易商低价扫货增多，着实也为5月的反弹添了一把火。

3、焦企利润走高，焦煤跟涨支持

5月的焦炭市场是高歌凯奏，利润大幅抬升。根据CCTD中国煤炭市场网监测数据显示，截至6月1日，全国28家独立焦化厂样本吨焦盈利情况如下：全国平均吨焦盈利328.3元；山西准一级焦平均盈利332.96元；山东二级焦平均盈利428.65元；内蒙二级焦平均盈利431.1元，河北准一级焦平均盈利346.35元。

目前焦化厂利润可观，开工积极性较高，对炼焦煤的采购量较大。焦煤价格较为强势，山西安泽、孝义等地于本月率先提涨50元/吨。高硫焦煤上调20元/吨。目前低硫主焦共计涨幅110元/吨左右。，所以从焦煤的价格上来看，优质焦煤供应依然紧缺，一步步助推了焦价上调。

六月关注与后期预测

1、焦企开工难降，港口库存高位

目前焦化厂利润较为可观，开工率也随着利润的走高在不断加大，而且焦企大多为民间企业，本身开工不具有可控性，限产执行不到位的情况比比皆是。面对目前的中高位利润，势必加大生产力，加之港口库存一再攀高，部分贸易商已有出货现象，怕价格继续上涨恐会出现集中抛货，对供需价格形成一定影响。

2、煤价支撑有限，钢价淡季来临

我国焦煤价格虽然会随市场环境有所波动，但是整体来看受政策因素影响较大，依然偏稳。比起钢价，焦煤的价格波动并不会对焦炭起到太大的作用，更大概率是跟随焦炭价格而小幅震荡。而下游钢厂方面即将迎来6月的传统淡季，南方梅雨增多，需求势必减弱。当然由于近两年的政策调控，钢厂也许仍然会出现“淡季不淡”的情况，但是钢价走势势必是影响6月份焦价的一大主因。

综合来看，当前部分地区钢厂焦炭仍处于到货量不佳的状态，库存较低，仍有补库意愿，在未出现贸易商集体出货的情况下，短时间内焦价有望再冲新高，但是幅度已经很有限。从中长期来看港口库存仍然较高，上游焦煤不断向下游要利，叠加下游钢厂淡季来临，价格面临回落的可能性较大。六月焦炭市场或将呈现先扬后抑的局面，预计哈有100-150元/吨的涨幅。同时需重点关注环保政策带来的市场变化。