政策市场博弈，煤价再迎涨声

[导语]临近夏季用煤高峰期，一方面在需求旺盛的预期之下煤价仍有上涨的支撑，另一方面因政策层面抑制煤价上涨的态度比较强势，市场对于后期价格走势存在较大分歧，未来动力煤价格路在何方？

昨日国内大型煤企对外公布新一轮销售方案，其中年度长协价格（5500大卡煤）执行557元/吨与上月相比持平；月度长协价格（外购5500大卡煤）执行625元/吨，较5月份相比上涨31元/吨。在主流煤企价格上调的推动下，今日北方港口现货市场，5500大卡平仓价也已涨至680元/吨，卓创据秦港贸易商处了解，昨日山西煤成交价格已经出现670元/吨、675元/吨，现阶段市场看涨氛围渐浓。

分析认为，造成此番煤价上涨主要受以下因素的支撑：一、上游供应受阻。主产地晋陕蒙区域受环保检查的影响，部分中小型煤矿、露天煤矿产量受限，整体煤炭供应略有下滑，坑口价格处于上涨的态势，因从坑口发运至港口的煤炭成本较高，导致贸易商降价销售的意愿不强。二、铁路运力紧张，港口库存未能得到有效补充。目前太原路局所属的各条运输线路已处于全负荷状态，运力已经趋于饱和，铁路局现均以保大户长协为主，市场煤发运困难，短期之内增产保供的压力较大。三、进口煤政策并未放松。部分关区通关时间45天以上，部分电厂全年进口配额告急，未能及时有效补充国内现货煤源紧张的缺口。

当然，分析影响价格走势的因素离不开“需求”，而近期下游终端用户对电煤的消费状况如何呢，是否能对当前的煤价形成强有力的支撑呢？数据显示，南方电网统调负荷在5月24日第一次创下今年新高，最高负荷达1.64亿千瓦，这也是近3年来全网统调负荷首次在迎峰度夏正式开始前创出新高。截至5月29日，全网统调发受电量3932.86亿千瓦时，同比增加12.5%；西电东送累计电量639.1亿千瓦时，同比增长5.4%。迎峰度夏还未正式开始，全网统调负荷已创下新高，局部地区、局部时段电力供应紧张。

数据显示，2018年5月份沿海六大电厂平均耗煤量为72.17万吨，而前三年5月份的平均耗煤量分别为60.98万吨、54.26万吨、60.78万吨。现阶段耗煤水平已经持续高于往年同期，另据天气预报显示后期南方地区将持续高温天气，加之水电发力不及预期，下游电厂日耗将继续高位徘徊，电煤需求旺季或将提前来临。

随着大型煤企月度长协煤价格上涨，市场参与者对后市看涨的预期渐浓。虽然受上合峰会的影响，局部区域部分工业企业受错峰生产的影响，用煤需求量将出现下滑，但因这些企业在动力煤消费中所占比重较小，所以对煤价影响有限。从电力行业来看后期南方地区普遍高温，将带动电厂耗煤量持续处于位于高位水平，电煤消费继续向上攀升的可能性较大。在产地产量受阻的情况下，短期之内煤市还将呈现出供需偏紧的状态，届时将对煤价形成支撑，预计下周北方港口动力煤价格仍有20-30元/吨的涨幅，但因政策层面变数较大，后期价格走势还需多关注调控效果。