6月大矿长协价预期下调，热火朝天的煤价或被泼一盆冷水

淡季“煤超疯”再度来袭，黑色眼看着要向下滑坡了，又被隔壁的动力煤硬生生拉了起来。

动力煤目前最大的问题是季节性的供需错配，沿海六大电厂日耗大幅攀升至76万吨并在此点徘徊，持续处于高消耗状态，但市场的供应却是无法即刻满足的，对于电厂的煤炭可用天数也是降到了安全线边际，这种时候相关部门还在会议上指导要求电厂不要高价抢购电煤，并在现有基础上降低5天左右的库存，以稳定煤炭市场平抑煤价，待价格回归合理区间后再补充库存。

最新数据显示，截至5月30日，沿海六大电厂煤炭库存为1256.74万吨，日耗煤量76.07万吨，可用天数16.5天。这对于库存可用天数在15天以上的电厂是可行的，但是对于可用天数只有个位数字的一些电厂来说，完全没有下降的空间，仍旧需要买货补库。

再往后不仅仅是南方，全国都面临着气温升高，民用电需求将大概率继续维持下去。据中央气象台预报，北方未来几天热度明显提升，华北、黄淮以及东北将持续30℃以上炎热天气，6月1-2日京津冀一带还将有高温出没，大城市中北京、石家庄或将出现今年首个高温日，其中北京首个高温日出现时间将较常年偏早近十天。因此来看，临近迎峰度夏期，后续高温天气也会持续，电厂日耗高位震荡或将成为常态。

煤炭主产区受到环保及安全生产的压力下，产量释放较为缓慢，市场价格有支撑，但短期上涨过快，期货接近平水，向上的空间在收敛。产地方面最新信息显示：陕西榆林地区销售良好，个别大矿昨日上调价格10元，神府地区价格暂稳。内蒙古鄂尔多斯地区整体销售情况良好，井工矿生产和销售不受影响，部分地区环保设施不达标的露天矿生产有影响，部分下游客户转向其他地区采购，整体销售情况良好。山西晋北地区多数煤矿价格暂稳，矿方表示关注后期港口价格变动。

而今天刚刚发布的本周环渤海动力煤价格指数报收于570元/吨，环比下降1元/吨。分析认为，以下几方面因素共同促成了本周环渤海地区动力煤价格走势：一是产地价格坚挺，成本支撑向下传导。受下游动力煤消费持续走高影响，本周期主产地直达及下水需求同步释放。主要煤矿销售顺畅，价格坚挺，仍在对下水煤价格形成支撑。二是长协煤占比进一步提升，稳价作用增强。经过近1个月消化，政策导向逐步显效，长协煤供应保障趋于加强，占港口发运市场的份额已提升至85%以上，长协价格的稳定器作用进一步凸显。三是市场煤成交萎缩，价格区间分散。本周期环渤海各港市场煤成交量进一步萎缩，成交清淡致使主流价格中枢缺失，价格区间快速分散，市场报价跨度高达60元/吨以上。

今年煤炭价格波动越来越频繁，不再像去年动不动就单边的行情，长期来看，本轮上涨的驱动多是短期错配的扰动因素，可以看到供需两端的驱动力都会边际衰减，所以煤市依然存在上下波动的特点。值得注意的是，据测算，6月大型企业年长协价格预期将小幅下调，月长协价格也有明显松动迹象。长协煤的优势将继续凸显，市场引领作用会进一步增强。

后期，随着煤价大幅上涨，煤电矛盾进一步激化，国家紧急出台一系列稳煤价措施来引导市场煤价回归并稳定在合理区间，但产地煤矿在环保、安全检查的双重制约下，煤炭供给收紧，短期之内坑口煤价将继续高位。港口方面受制于国家政策方面的调控，后期价格走势还需多关注库存增量以及下游电厂日耗情况。